Elite-Boutiquen an der Wall Street wehren sich gegen das Programm für regionale Hauptsitze (RHQ) Saudi-Arabiens, das Unternehmen verpflichtet, innerhalb eines Jahres Niederlassungen mit Sitz in Riyadh und mindestens 15 Vollzeitbeschäftigten einzurichten, um Zugang zu Staatsaufträgen zu erhalten, darunter Aufträge des 900 Mrd. Dollar schweren Staatsfonds PIF. Während Lazard die Vorgaben erfüllte, indem es Riyadh als regionale Basis festlegte, nutzen Unternehmen wie Moelis, Rothschild, PJT Partners und Evercore weiterhin Dubai als wichtigsten Hub und haben trotz der Eröffnung von Büros in Riyadh keine RHQ-Lizenzen erhalten.

Banker kritisieren den „Einheitsansatz“ und argumentieren, kleine Beratungsfirmen bräuchten keine großen lokalen Teams, während die RHQ-Regeln durch die Vorgabe leitender Angestellter statt Umsatzbringer unrealistische Kosten auferlegten. Das Investitionsministerium behauptet, mehr als 700 Unternehmen seien registriert und überträfen damit sein Ziel für 2030; 19 Finanzinstitute seien lizenziert und 30 weitere in der Pipeline. Einige Boutiquen haben Ausnahmen beantragt oder ihre Anträge auf Eis gelegt, eine erwägt, die Bemühungen um eine Lizenz ganz aufzugeben.

Die Zurückhaltung wird durch geschwächte Kapitalmärkte und M&A-Aktivitäten infolge des regionalen Konflikts sowie Erwartungen verstärkt, dass PIF sich stärker nach innen konzentrieren wird. Trotz Frustrationen bekräftigen Banker, dass Saudi-Arabien ein Schlüsselmarkt bleibt, und zeigen sich bereit, dort tätig zu bleiben — nur nicht im Rahmen des derzeitigen RHQ-Systems.