Los corredores hipotecarios enfrentan un mercado difícil, ya que la actividad de transacciones inmobiliarias sigue siendo moderada. Los compradores primerizos cautelosos están posponiendo su salto a la escalera de la propiedad debido al aumento de los costos de endeudamiento y las preocupaciones sobre la economía. Hace solo cinco años, los acuerdos ultraeconómicos eran la norma, pero a partir de 2022, el costo de una hipoteca comenzó a aumentar a medida que el Banco de Inglaterra subió las tasas para controlar la inflación. La tasa base ha bajado desde entonces, pero las expectativas de nuevos recortes se han desvanecido, y muchos sospechan que se avecina una subida. Las tasas swap ya han aumentado en las últimas semanas, ya que los inversores sopesan el riesgo inflacionario que plantea una guerra en curso. En julio, las aprobaciones hipotecarias cayeron un 15 por ciento interanual.

El negocio de refinanciación es fuerte, ya que los prestatarios ansiosos buscan acuerdos asequibles. Esto amortigua a corredores como Mortgage Advice Bureau (MAB), que subió su propio peldaño en la escalera del mercado de valores este año al pasar de Aim al mercado principal de la LSE. MAB espera que el número de hipotecas de tasa fija que finalicen en 2027 sea mayor que este año, y una recuperación en las compras de viviendas ayudará a acelerar las ganancias.

COMPRA: Mortgage Advice Bureau (MAB1) 385p. Las acciones han perdido más del 40 por ciento de su valor este año, ya que las esperanzas de recortes de tasas de interés se desvanecieron. El grupo redujo su pronóstico de ganancias ajustadas para todo el año a £38mn. Aún así, el número de asesores aumentó un 9 por ciento, y los ingresos por asesor se mantuvieron estables. Después de la liquidación, las acciones cotizan a solo siete veces las ganancias de consenso a futuro y ofrecen un rendimiento proyectado para 2027 cercano al 7 por ciento.

COMPRA: Luceco (LUCE) 239p. El nuevo director ejecutivo, Dr Thorsten Müller, estará complacido con los sólidos resultados semestrales, impulsados por una combinación de crecimiento orgánico y M&A selectivo. Luceco fabrica accesorios eléctricos e iluminación LED. El beneficio operativo ajustado aumentó un 14.5 por ciento hasta £15.8mn. El grupo prioriza el crecimiento del negocio de transición energética. El consenso de Fact Set arroja ganancias ajustadas por acción de 17.6p para 2026, que aumentan a 19.4p en 2027.