Los Treasuries están recuperando su tradicional estatus de activo refugio mientras las acciones centradas en la inteligencia artificial (IA) caen, revirtiendo una tendencia en la que los bonos ofrecían poca protección durante las vendidas tecnológicas de este año. Un indicador de la relación inversa entre los bonos del gobierno estadounidense y las acciones de IA se ha fortalecido a niveles no vistos desde el año pasado, señalando que los inversores huyen a la seguridad ante preocupaciones sobre la sostenibilidad de las inversiones en IA y el potencial impacto económico.
Este cambio es impulsado por temores a un ‘pánico de crecimiento’ y una corrección tecnológica, con el Nasdaq 100 y el Philadelphia Semiconductor Index registrando sus peores caídas desde junio. Los Treasuries tuvieron su mejor día en más de un jueves, con rendimientos de vencimiento más bajos cayendo hasta 20 puntos base. La agitación en el mercado francés y las tensiones en el Medio Oriente también impulsaron la demanda por la deuda estadounidense, incluso cuando el crudo Brent subió por encima de los $113 por barril.
Los analistas señalan que los bonos actúan una vez más como cobertura en lugar de moverse al unísono con las acciones. Datos estadounidenses más débiles —incluyendo menor confianza del consumidor, empleos lentos y caída en las ventas de viviendas pendientes— sugieren que los rendimientos más altos podrían estar frenando la economía, apoyando a los bonos. Aunque algunos argumentan que los ganos de productividad de la IA podrían ser desinflacionarios, otros ven un crecimiento e inversión sostenidos manteniendo los rendimientos altos. El mercado enfrenta un golpe doble del petróleo y de la liquidación de IA, con posiciones defensivas acumulándose a medida que el daño técnico aumenta.
Fuente: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing