Treasuries gewinnen ihren traditionellen Haven-Status zurück, während IA-fokussierte Aktien stürzen, wodurch eine Tendenz umgekehrt wird, bei der Anleihen während der Tech-Selloffs dieses Jahres wenig Schutz boten. Ein Maß für die inverse Beziehung zwischen US-Staatsanleihen und IA-Aktien hat sich auf ein Niveau gestärkt, das seit letztem Jahr nicht mehr gesehen wurde, was anzeigt, dass Investoren vor Bedenken bezüglich der Nachhaltigkeit von IA-Investitionen und potenziellen wirtschaftlichen Auswirkungen in Sicherheit fliehen.
Diese Verschiebung wird durch Ängste vor einem „Wachstum-Schock“ und einem Tech-Reset angetrieben, wobei der Nasdaq 100 und der Philadelphia Semiconductor Index ihre größten Rücksetzer seit Juni verzeichneten. Treasuries hatten ihren besten Tag in über einem Jahr am Donnerstag, wobei kurzfristige Renditen um bis zu 20 Basispunkte fielen. Die Unruhen auf dem französischen Markt und die Spannungen im Mittleren Osten haben auch die Nachfrage nach US-Schulden gesteigert, selbst als Brent-Öl über 113 Dollar pro Barrel stieg.
Analysten stellen fest, dass Anleihen wieder als Absicherung funktionieren und nicht mehr im Gleichschritt mit Aktien gehen. Weichere US-Daten – einschließlich schwächerer Verbrauchervertrauen, langsamer Beschäftigung und Rückgang der pending home sales – deuten darauf hin, dass höhere Renditen die Wirtschaft abbremsen könnten, was Anleihen unterstützt. Einige argumentieren, dass IA-Produktivitätsgewinne entflationär sein könnten, während andere anhaltendes Wachstum und Investitionen sehen, die Renditen hoch halten. Der Markt steht einem Doppelschlag aus Öl und IA-Liquidation gegenüber, wobei sich defensive Positionen aufbauen, während die technischen Schäden zunehmen.
Quelle: Bloomberg Markets · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing