Las posibles subidas de tasas de la Reserva Federal que comienzan esta semana podrían provocar una corrección en el S&P 500, ya que los márgenes corporativos reducidos dañan las perspectivas de ganancias, según Macro Risk Advisors LLC.

El S&P 500 ha caído casi un 1% en septiembre, históricamente su mes más débil, en medio de preocupaciones por los elevados costos de energía y los datos de inflación que llevaron los rendimientos del Tesoro estadounidense a 10 años por encima del 5% por primera vez desde 2023. Los operadores ahora casi descuentan por completo una subida de un cuarto de punto por parte del presidente de la Fed, Kevin Warsh, el miércoles, frente a probabilidades de alrededor del 60% hace una semana.

Una subida probablemente provocará más dolor, dijo Dean Curnutt, CEO y fundador de Macro Risk Advisors. "Esperamos un retroceso del 8-10% en el S&P con una posible segunda etapa en diciembre", escribió. Las subidas de tasas "comprimirán los márgenes en las empresas que no pueden trasladar los costos" y provocarán un shock de volatilidad.

Curnutt comparó la situación con 2018, cuando el S&P 500 alcanzó su máximo en septiembre y se desplomó un 10% en octubre y noviembre. Ese año, "el rally de Santa Claus no llegó", y el mercado cayó casi un 20% desde su máximo. Espera otra etapa a la baja en diciembre, favoreciendo una postura defensiva.

Entidades clave: Empresas: S&P 500, Macro Risk Advisors LLC, Federal Reserve | Personas: Kevin Warsh, Dean Curnutt | Ubicaciones: US