Los bonos de alta calificación de Skydance Corp., emitidos el 30 de septiembre, bajoperformaron el mercado en general por 27 puntos básicos en 10 días — el desfase relativo más amplio desde abril de 2020, según JPMorgan Chase & Co. Los estrategistas liderados por Nathaniel Rosenbaum señalaron que esta fue la mayor divergencia en seis años y medio. Excluyendo a Skydance, las nuevas emisiones en realidad superaron al mercado en aproximadamente 4 puntos básicos. El banco advirtió que el desempeño de las nuevas emisiones de bonos se ha vuelto menos predecible este año, instando a los inversores a evaluar los riesgos de retraso potencial pese a los diferenciales ajustados.
La venta también explica por qué la emisión de la semana pasada quedó muy por debajo de las expectativas de los distribuidores, incluso con fuertes entradas de fondos y baja volatilidad de las tasas. JPMorgan comparó el bajo rendimiento con abril de 2020, cuando los diferenciales promedio de bonos de alta calificación eran 2,7 veces más amplios, calificando los resultados de la semana pasada como “mucho peor en comparación”.
Fuente: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing