Obligasi investasi grade Skydance Corp., yang diterbitkan tanggal 30 September, underperformed pasar sebesar 27 basis poin dalam 10 hari — selisih relatif terburuk sejak April 2020, menurut JPMorgan Chase & Co. Stratege yang dipimpin Nathaniel Rosenbaum menyimpulkan ini adalah divergensi terbesar dalam enam setengah tahun. Mengecualikan Skydance, emisi baru sebenarnya outperformed pasar sekitar 4 basis poin. Bank tersebut memperingatkan bahwa performa emisi obligasi baru telah menjadi kurang dapat diprediksi tahun ini, dan menasehati investor untuk menilai risiko lag potensial meski spread tetap sempit.
Penjualan ini juga menjelaskan mengapa emisi minggu lalu jauh di bawah ekspektasi dealer, meski ada aliran dana yang kuat dan volatilitas suku bunga rendah. JPMorgan membandingkan underperformance ini dengan April 2020, ketika rata-rata spread obligasi investasi grade adalah 2,7 kali lebih lebar, dan menyebut hasil minggu lalu sebagai „much worse by comparison“.
Sumber: Bloomberg Markets · Diringkas oleh HeadlinesBriefing