Los bonos europeos se estabilizaron tras una semana de fuertes oscilaciones, con la caída de los precios del petróleo aliviando las preocupaciones presupuestarias y los cambios bruscos en las posiciones de los fondos de cobertura, que provocaron fuertes vaivenes en los rendimientos. Los bonos franceses se encaminaban a su primera ganancia semanal en seis semanas, y los italianos a la primera en nueve, mientras los rendimientos de la región caían y el crudo Brent retrocedía hacia los 100 dólares por barril.
La calma sigue a movimientos que hicieron oscilar los rendimientos del bono francés a 10 años hasta 16 puntos básicos a la baja y 18 al alza en días sucesivos a principios de esta semana. La confianza vuelve poco a poco a los mercados de deuda europeos, gracias a la falta de nuevos acontecimientos en Francia y a las garantías de la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, que alientan el apetito de los inversores. El crudo retrocedió después de que el presidente Donald Trump afirmara que aplazará nuevos ataques contra Irán hasta después de las elecciones de mitad de mandato de noviembre.
"Está regresando una sensación de normalidad, con las correlaciones recuperando sus patrones habituales y el petróleo elevando a todos los mercados", declaró Christoph Rieger, director de investigación de tipos y crédito de Commerzbank AG. La prima que exigen los inversores por mantener bonos franceses frente a los alemanes se redujo tres puntos básicos, hasta 137. Los swaps implicaban 72 puntos básicos de subidas de tipos a finales del próximo año, frente a 75 del jueves. Lagarde dijo a los ministros de Finanzas de la eurozona que las autoridades tienen las herramientas para contrarrestar movimientos injustificados y desordenados.
No obstante, los inversores siguen cautelosos y exigen la mayor compensación desde la creación del euro por poseer bonos franceses frente a los italianos. Mohit Kumar, economista jefe y estratega para Europa de Jefferies, señaló que los fondos de cobertura probablemente aumentarán sus posiciones cortas con cualquier repunte, mientras los inversores a largo plazo esperan más estabilidad. "Seguimos en corto en Francia", dijo Kumar. "Nuestra preocupación es más bien que veamos una huelga de compradores."
Fuente: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing