Canadá tendrá dificultades para encontrar otra historia de éxito en el mercado bursátil como Shopify Inc., según Daniel Nowlan, de National Bank Capital Markets, ya que el país enfrenta una sequía de salidas a bolsa y una tendencia a las exclusiones de cotización. Nowlan, vicepresidente y director gerente de mercados de capital de renta variable de la firma, afirmó que el mercado canadiense está experimentando un "vaciamiento" de las pequeñas empresas que buscan crecer hasta convertirse en compañías más grandes y con relevancia global.
Señaló a Shopify, que comenzó a cotizar tanto en la Bolsa de Nueva York como en la Bolsa de Toronto en 2015 tras una salida a bolsa de mayor tamaño de lo esperado. La empresa de software de comercio electrónico se ha convertido en una de las mayores compañías de Canadá, con un valor aproximado de C$300.000 millones (214.000 millones de dólares), solo por detrás del Royal Bank of Canada, según datos de Bloomberg. "Es difícil imaginar que eso ocurra hoy, partiendo del tamaño con el que crecieron hasta llegar a lo que son", declaró Nowlan en un panel del Foro Global de Toronto. Contrastó esta situación con la de Estados Unidos, donde las pequeñas empresas que siguen cotizadas pueden alcanzar valoraciones de cientos de miles de millones de dólares.
Según el Instituto de Gobernanza de Organizaciones Privadas y Públicas, la mayoría de las empresas que pasaron a ser privadas en Canadá entre 2020 y 2025 citaron acciones infravaloradas, bajo volumen de negociación, requisitos de divulgación excesivos y dificultades para acceder al capital. Nowlan también incluyó en la misma categoría a Dollarama Inc., con una capitalización de mercado de unos C$56.000 millones, y dijo que era "difícil imaginar" que este minorista de descuento saliera a bolsa hoy y se convirtiera en una gran empresa global.
La Bolsa de Toronto ha sufrido una sequía de salidas a bolsa en los últimos años. Desde 2020, 351 empresas han salido del mercado, con 41 exclusiones de cotización este año, según TMX Group. Ocho empresas salieron a bolsa mediante OPV hasta el 30 de septiembre, y 19 se trasladaron desde la Bolsa de Valores de Toronto para Empresas Emergentes (TSX Venture Exchange). Aproximadamente dos tercios de las exclusiones desde 2020 se debieron a fusiones. Robert Peterman, director comercial de la TSX, afirmó que la consolidación del mercado y las adquisiciones de entidades cotizadas han aumentado a medida que las empresas buscan crecer.
Fuente: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing