Kanada wird es schwer haben, eine weitere Börsen-Erfolgsgeschichte wie die der Shopify Inc. hervorzubringen, so Daniel Nowlan von National Bank Capital Markets, da das Land mit einer Dürre bei Börsengängen und einem Trend zu Delistings konfrontiert ist. Nowlan, Vizepräsident und Managing Director für Eigenkapitalmärkte des Instituts, sagte, der kanadische Markt erlebe eine "Aushöhlung" kleinerer Unternehmen, die zu größeren, global bedeutenden Firmen heranwachsen wollen.
Er verwies auf Shopify, das nach einem größer als erwartet ausgefallenen Börsengang im Jahr 2015 sowohl an der New York Stock Exchange als auch an der Toronto Stock Exchange gehandelt wurde. Das E-Commerce-Softwareunternehmen hat sich zu einem der größten Unternehmen Kanadas entwickelt, mit einem Wert von rund 300 Milliarden kanadischen Dollar (214 Milliarden US-Dollar), laut Bloomberg-Daten nur hinter der Royal Bank of Canada. "Es ist schwer vorstellbar, dass sich das heute wiederholt, angesichts der Größe, mit der sie angefangen haben, um zu dem zu werden, was sie heute sind", sagte Nowlan bei einer Podiumsdiskussion auf dem Toronto Global Forum. Er setzte dies mit den USA ins Verhältnis, wo kleinere Unternehmen, die börsennotiert bleiben, Bewertungen in Höhe von mehreren hundert Milliarden Dollar erreichen können.
Laut dem Institute for Governance of Private and Public Organizations nannten die meisten Firmen, die sich zwischen 2020 und 2025 in Kanada von der Börse zurückzogen, unterbewertete Aktien, geringes Handelsvolumen, übermäßige Offenlegungspflichten und Schwierigkeiten beim Zugang zu Kapital als Gründe. Nowlan ordnete zudem die Dollarama Inc. mit einer Marktkapitalisierung von etwa 56 Milliarden kanadischen Dollar in dieselbe Kategorie ein und sagte, es sei "schwer vorstellbar", dass dieser Discounter heute an die Börse gehe und zu einem global bedeutenden Großunternehmen werde.
Die Toronto Stock Exchange hat in den vergangenen Jahren eine Dürre bei Börsengängen erlebt. Seit 2020 haben 351 Unternehmen den Markt verlassen, davon 41 Delistings in diesem Jahr, laut der TMX Group. Bis zum 30. September gingen acht Firmen per Börsengang an die Börse, und 19 wechselten von der TSX Venture Exchange. Rund zwei Drittel der Delistings seit 2020 resultierten aus Fusionen. Robert Peterman, Chief Commercial Officer der TSX, sagte, Marktkonsolidierung und Übernahmen börsennotierter Unternehmen hätten zugenommen, da Firmen nach Wachstum streben.
Quelle: Bloomberg Markets · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing