ByteDance atrae a ADIA y Coller al Fondo de Continuación de Primavera Eco Wong y Cathy Chan Fondo soberano del Medio Oriente Abu Dhabi Investment Authority y la firma de private equity Coller EQT están en conversaciones para apoyar un vehículo de continuación anclado por una participación en la gigante tecnológica china ByteDance, según personas familiarizadas con el asunto. El vehículo de continuación se está organizando por Primavera Capital, un inversor de larga data de ByteDance, y busca alrededor de 1.000 millones de dólares, según una persona, que pidió no ser nombrada al discutir asuntos privados. La firma de private equity moverá las acciones de ByteDance y una participación menor en Ant Group desde su Primavera Capital Fund III al nuevo vehículo, valorando las dos participaciones en aproximadamente un 30% de descuento sobre su valor patrimonial combinado de 1.500 millones de dólares, según la persona.
Las valoraciones implícitas para ByteDance podrían oscilar entre 400.000 millones y 450.000 millones de dólares, dependiendo de cómo los inversores asignen el descuento entre las dos participaciones. Eso está por debajo del precio al que la participación está marcada en el vehículo actual, pero representa un gran salto desde la valoración de ByteDance durante una transacción similar más temprano este año, cuando la firma de private equity HSG transfirió una participación a su propio vehículo de continuación. ADIA está buscando invertir entre 400 y 600 millones de dólares en el nuevo fondo de Primavera, mientras que Coller EQT invertirá entre 100 y 200 millones de dólares, según una persona.
El tamaño final del nuevo vehículo aún no se ha concretado y el proceso podría cambiar. Algunos inversores, incluidos los del fondo anterior, aún están considerando si unirse, según las personas. Primavera Capital Fund III tiene una participación de 1.200 millones de dólares en ByteDance y alrededor de 275 millones de dólares en Ant Group, según una persona familiarizada con el asunto.
Sus marcas recientes implican una valoración de 600.000 millones de dólares para ByteDance y 120.000 millones de dólares para Ant, según las personas. Portavoces de Coller EQT, Primavera y ADIA se negaron a hacer comentarios. ByteDance no respondió a una solicitud de comentarios por correo electrónico.
Los vehículos de continuación se han convertido en una forma popular para que las firmas de private equity prolonguen su exposición a inversiones a largo plazo mientras dan a sus propios inversores una forma de recuperar su dinero. Globalmente, los acuerdos de segundos en activos privados han ganado impulso en los últimos años, con acuerdos de vehículos de continuación alcanzando 65.000 millones de dólares en la primera mitad de este año, según un informe de Evercore Inc. Más temprano este año, las acciones de ByteDance se usaron para anclar un vehículo de continuación por parte de HSG, anteriormente conocido como Sequoia Capital China. Las participaciones de ByteDance en el nuevo vehículo implicaron una valoración de aproximadamente 370.000 millones de dólares.
Ant, que opera la plataforma de pagos Alipay, fue valorado en 150.000 millones de dólares en 2018 cuando un grupo de inversores internacionales, incluida Primavera, participó en una ronda de financiación privada de 14.000 millones de dólares. Primavera Capital Fund III es un fondo de ocho años que al final de marzo tenía alrededor de 3.900 millones de dólares en activos. El vehículo aún mantiene otros activos, según una persona familiarizada con el asunto.
Fuente: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing