Die Vorteile von Next-Generation-Peptiden werden dünn verteilt. Die letzten großen Peptid-Fortunen machten Big Pharma. Novo Nordisk und Eli Lilly wandelten GLP-1 in Blockbuster-Abnehmmedikamente um.

Die Beute aus der nächsten Generation von Short-Chain-Aminosäuren, die für alles von Muskelregeneration bis Anti-Aging verwendet wird, wird dünn unter Verbrauchergruppen verteilt. Peptide sollen ein großer Markt sein, was den Umsatz angeht. Etwa 28 Prozent der Befragten einer Citigroup-Umfrage gaben an, eines von 12 beliebten Peptiden genutzt zu haben und würden bereit sein, im Durchschnitt 90 Dollar pro Monat auszugeben.

Extrapoliert auf die gesamte US-Erwachsenenbevölkerung, impliziert das ein Verkaufsvolumen von 80 Milliarden Dollar pro Jahr. Und das ist nur für den aktuellen Graumarkt. Peptide sind nicht für den menschlichen Konsum lizenziert.

Sie werden über Websites wie Bio Longevity und Swiss Chems mit dem Hinweis "nur zu Forschungszwecken" verkauft. Aber sie bahnen sich den Weg in den Mainstream: Im Juli empfahl ein FDA-Beratungsgremium, sechs von sieben beliebten Peptiden in den USA zuzulassen. Wenn dies erlaubt wird, könnte der Markt deutlich größer werden: etwa die Hälfte der Nicht-Nutzer, die Citigroup befragt hat, wurde von Sicherheitsbedenken und fehlender wissenschaftlicher Evidenz abgeschreckt.

Obwohl Peptide wohl ein großer Markt sein dürften, ähneln die wirtschaftlichen Verhältnisse eher denen von Marken-Consumer-Goods als von Blockbuster-Drugs. Der entscheidende Unterschied zwischen dieser Generation von Peptiden und der vorherigen ist, dass diese nicht patentiert werden können, da die Formulierungen seit den 1990er Jahren in wissenschaftlicher Literatur beschrieben wurden. Das ist ein Rezept für einen Markt mit niedrigen Eintrittsbarrieren, an dem sich Compounders wie Hims & Hers Health und virtuelle Gesundheitsunternehmen wie Ro und Life MD die Klinke in die Hand geben.

Ein Hauptkampfgebiet wird das Branding sein. Social Media und Online-Werbung sind bereits unter den häufigsten Wegen, wie Verbraucher Grau-Markt-Peptide entdeckt haben. Da es kaum Unterschiede zwischen den Verbindungen gibt, könnte das Marketingbudget auf Consumer-Goods-Niveau steigen: zur Referenz erwarten Analysten, dass es etwa ein Drittel des Umsatzes von L’Oréal dieses Jahr verschlingen wird.

Der andere Wettbewerbshebel, den Peptid-Verkäufer ziehen werden, ist der Preis. Verbraucher scheinen stark preissensibel zu sein: Die Kosten sind laut Umfrage der Hauptgrund für Abbruch, und Preiserhöhungen von 50 auf 150 Dollar pro Monat reduzieren die potenzielle Nutzerbasis um fast 70 Prozent. Das wiederum verheißt keine fetten Margen.

Dennoch scheint Hims unter den potenziellen Peptid-Begünstigten ein paar Vorteile zu haben. Es hilft, dass es bereits Marktanteile erobert hat, nachdem es Ende 2022 einen Mangel an Abnehmpillen ausgenutzt hat, um kompensierte Versionen herzustellen, und dieses Jahr plant, ein Drittel seines Gesamterlöses für Marketing und Kundenakquise auszugeben. Außerdem besitzt es seine Lieferkette, nachdem es kürzlich seine eigene Peptid-Fertigungsanlage erworben hat.

Das könnte ihm einen Vorsprung verschaffen, sobald regulatorische Hürden fallen. Aber solche Vorteile könnten sich erodieren, wenn Konsumgüterkonzerne einschreiten. Sie umkreisen bereits den booming Wellness-Markt.

Letzten Monat kaufte P&G Supplement-Hersteller Thorne und Unilever die Vitaminmarke Gruns. Sobald Peptide zugelassen und reguliert sind, dürfte es ihnen nicht lange nehmen, zuzuschlagen.