Der Beginn des Septembers hat einen plötzlichen sprunghaften Anstieg der internationalen Erdgaspreise gesehen. Während die Schlagzeilen sich auf das Erdöl konzentrieren, das die symbolische Marke von 100 Dollar pro Barrel überschreitet, sind die Gaspreise schneller gestiegen und werden nahe dem Öl-Äquivalent von 150 Dollar pro Barrel gehandelt. Der Anstieg der Gaspreise sollte keine Überraschung sein.

Analysten monatelang über die niedrigen Gasbestände in Europa besorgt. Diese müssen erhöht werden, wenn Europa bereit für die Wintersaison sein soll — und um die Versorgung zu sichern, muss Europa direkt mit asiatischen Käufern konkurrieren. Aber die Warnungen wurden ignoriert.

Die „Forward"-Preise für Gas in diesem Winter blieben gegenüber den Sommerpreisen entschieden flach. Es gab also keinen Anreiz für Händler, Gas zu kaufen und monatelang Lagerkosten zu zahlen, während sie auf den Winter warteten. Die Regierungen wollten ein Gefühl der Ruhe aufrechterhalten.

Was hat sich also geändert? Der Winter rückt ins Blickfeld. Aber vielleicht noch wichtiger ist, dass zunehmend erkannt wird, dass der LNG-Handel durch die Straße von Hormuz keine offensichtliche Lösung hat und eine Blockade unbefristet andauern könnte. Und die Aussichten für LNG sind düsterer als für Öl.

Die Einstellung hat sich von Erwartungen einer Rückkehr zum Markt zu Sorgen über einen längeren Ausfall verschoben. Von all den vielen Rohstoffen, die durch den Nahostkonflikt gestört wurden, ist LNG einer der am stärksten betroffenen. Weniger als 10 Prozent des Vorkriegsverkehrs kommt durch.

Die schiere Größe der LNG-Tanker, der Wert ihrer Ladungen und die Folgen eines Angriffs sind zu hohes Risiko. Die aktuellen Preise liegen bei etwa 25 Dollar pro MMBtu, und es gibt Berichte über Optionen, LNG über 30 Dollar pro MMBtu zu kaufen. Das ist hoch und schmerzhaft.

Es deutet darauf hin, dass Haushalte und Fabriken zunehmenden Rechnungen ausgesetzt sein werden. Aber es ist noch weit entfernt von den 50 bis 75 Dollar pro MMBtu der Krise von 2022.