Den größten Teil dieses Jahres strömten Anleger in Small Caps, um sich vom konzentrierten KI-Trade zu diversifizieren. Steigende Zinsen drohen, dem einen Dämpfer zu verpassen. Der Russell 2000 Index hat seinen Vorsprung vor dem S&P 500 in diesem Jahr bereits von 11 Prozentpunkten im Juni auf nur noch 2 Prozentpunkte diese Woche verringert. Nun, da der Markt weitere Zinserhöhungen einpreist und die Sorge wächst, dass der Prozess der Inflationsbekämpfung schmerzhaft sein wird, wirkt der Weg nach vorn für Small-Cap-Unternehmen, die ohnehin schon den Ruf haben, zu den riskantesten Aktiengruppen zu gehören, brüchig.

Der Wandel signalisiert wachsende Vorsicht bei Anlegern, die Small Caps zuvor als sicheren Diversifikator ansahen. Höhere Finanzierungskosten belasten kleinere Unternehmen mit größerer Schuldenexposition direkt.

Marktteilnehmer bewerten nun ihre Allokationen neu, da der Pfad der Federal Reserve zur Inflationsbekämpfung ungewiss bleibt und potenziell disruptiv für hebelwirkende Aktiensegmente ist.