Die Schweizer Private-Equity-Firma Partners Group Holding AG blockiert Hedge Fonds von Investitionen in die Schuld von drei Notlagen-Firmen—Emeria SASU, Ammega Group BV und Breitling AG—um die 6-Milliarden-Euro-Schuldenrestrukturierung zu schützen. Das in Zug ansässige Unternehmen nutzt genehmigte Kreditgeber-Listen, also "White Lists", in Kreditdokumenten, um opportunistische Fonds von dem Kauf von Notschulden abzuhalten, selbst wenn Kreditpreise fallen und der Pool potenzieller Käufer schrumpft. Hedge Fonds suchen typischerweise Einfluss, indem sie günstige Schuld erwerben und Restrukturierungsgespräche führen, aber Partners Group lehnt Anfragen ab, sie in die genehmigten Kreditgeber-Listen für Emeria, Ammega und Breitling aufzunehmen.
Obwohl Hedge Fonds auch über nicht abgedeckte Anleihen teilnehmen könnten, sind diese Einschränkungen eine der strengsten Maßnahmen des Marktes. Emeria, ehemals Foncia, verhandelt die Umstrukturierung ihrer 3,6-Milliarden-Euro-Schuld und könnte eine Kapitalerhöhung durch Partners Group benötigen. Die Kredite von Ammega und Breitling werden aktuell mit 79 bzw. 82 Cent pro Euro bewertet, während Emeria mit 70 Cent gehandelt wird.
Partners Group hat seit 2024 über 49 Milliarden Euro umstrukturiert, aufgenommen oder neu bewertet und Dutzende Private-Equity-Positionen gestrichen, um die Performance zu verbessern. Die Firma nennt den Schutz bestehender Gläubiger vor Taktiken wie "Up‑tiering" als Begründung, Kritiker warnen jedoch, dass solche Listen die Liquiditätskrise verschärfen können, wie am Beispiel von KKR-eigenem Genesis Care zu sehen ist.
Quelle: Bloomberg Markets · Zusammengefasst von HeadlinesBriefing