রিয়েল এস্টেট স্টকস পর হার বৃদ্ধি দেখানোর সাথে সাথে খুব বেশি নিরাশা মনোভাব রয়েছে, যাতে ভালো সময়ের সাথে নিয়োগকারীদের জন্য একটি ভয়েন পরিণত হতের সুযোগ রয়েছে। Stoxx 600 রিয়েল এস্টেট ইন্ডেক্স ২০২৬-এ প্রায় ৭% পর্যন্ত হারিয়ে গেছে এবং তিনটি ক্রমাগত বছরের জন্য প্রস্তুত হচ্ছে। এই সময়ের মধ্যে সেক্টর কখনও কখনও একটি পরিসরে রয়েছে, কিন্তু তার ব্যাপার Stoxx 600 ইন্ডেক্সের সাথে তুলনা করে এখন বিশ্ব আর্থিক সংকটের কারণে হারিয়ে যাওয়া সময়ের তুলনায় বেশি।
"হার হ্রাসের প্রত্যাশা থেকে সম্ভাব্য হার বৃদ্ধির মধ্যে একটি পরিবর্তন হয়েছে, যা হার বৃদ্ধি এবং কড়া আর্থিক শর্তের কারণে সম্পদ মূল্য এবং নিয়োগকারীদের মনোভাবের ওপর চাপ বাড়িয়েছে," বলেছেন JPMorgan Chase & Co. এর প্রযুক্তিবিদ்கি Mislav Matejka এর নেতৃত্বে। "সেক্টর একটি স্পষ্ট বন্ড প্রক্সি এবং বন্ড রিটের বৃদ্ধির কারণে প্রভাবিত হয়।"
নিরাশা একটি সময় পর্যন্ত চলছিল, কিন্তু গ্রীষ্মের মধ্যে তা ত্বরান্তিক হয়ে গেল। Bank of America Corp. এর সেপ্টেম্বর ফান্ড ম্যানেজার সার্ভে অনুযায়ী, ইউরোপীয় রিয়েল এস্টেট সবচেয়ে বড় underweights মধ্যে একটি, যেখানে শুধু ৩৬% নিয়োগকারীরা তাদের বেঞ্চমার্ক অনুমতি অতিক বেশি ধরে রাখে। এটি কমপক্ষে দুই বছরের মধ্যে সবচেয়ে বড় অনুপাত এবং জুলাঈর প্রায় তিনটি গুণ। সেক্টরের বন্ডের সাথে নিকট সম্পর্ক বলতে এর অপ্রিয় অবস্থা যথাযথ। কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি একটি ত্বরান্তিক পথে আছে যেখানে মুদ্রাস্ফীতি মোলায়োত করছে, এবং যতক্ষণ না তেলের দাম সমৃদ্ধ হয় এবং অর্থনীতি স্থির থাকে, নীতিনির্মাতারা কোনও কারণ নেই যে পথ পরিবর্তন করার জন্য। বর্তমানে স্বপ বাজার মধ্যে ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংক পরবর্তী জুনের শেষে প্রতি বার তিনটি অতিরিক্ত হার বৃদ্ধি করার আশা করছে এবং Bank of England প্রতি বার জুলাইর শেষে চারটি হার বৃদ্ধি করার আশা করছে। আর এখনও, হারের হিশাবযুক্ত বন্ড রিটকে উচ্চ করতে এই তীব্র হার মূল্যায়ন একইভাবে দ্রুত পরিণত হতে পারে। তেলের দাম সেনাল যুদ্ধের শুরুর দিক থেকে বন্ড এবং শেয়ারের জন্য একটি মূল্য চালক হয়েছে, এবং যতক্ষণ না শান্তি কথায় প্রগতি বেশি না থাকে, কোনও ভাঙ্গনি পার্থক্য পার্থক্য করতে পারে দৃশ্যকে বড় হিসাবে পরিবর্তন করতে পারে। তাই হারের দৃষ্টিকোণ একটি কয়েন টস হিসাবে দেখা যেতে পারে, এবং যখন মনোভাব এত গভীরভাবে নিরাশ হয়, তখন একটি হঠাৎ পরিবর্তন করা দিক বিধ্বংসমূলক হতে পারে। সেক্টরের ইতিহাস যতটা খারাপ, ততই অধিক নিরাশা মনোভাবকে অতিরিক্ত বলে দেখা যায়। Deutsche Bank AG এবং Bof A এর প্রযুক্তিবিদগুলি, উদাহরণস্বরূপ, দুজনেনই রিয়েল এস্টেটের জন্য overweight রেটিংস রাখে। নিক্ষিপ্ত মূল্যগুলি এটি সমর্থনকারী হিসাবে দেখা যেতে পারে, যেখানে গ্রুপ একটি পরিসরে গড় মূল্যায়ন স্তরের নিচে বিক্রি করছে একটি পরিসরে এবং সাপেক্ষিক ভিত্তিতে। Bof A এর জন্য, রিয়েল এস্টেটের কেসের একটি অংশ higher-for-longer হারের দৃষ্টিকোণ কীভাবে অর্থনীতি এবং ঝুঁকি সম্পদের জন্য বয়বাহর করবে তার সাথে জুড়ে আছে।
"সম্প্রতি অপর্যাপ্ততা করার পরে, আমাদের bund রিট এবং PMI পূর্বাভাস রিয়েল এস্টেটের মূল্যের প্রতিপ্রয়োগিক প্রতি মাসের জন্য প্রায় ১৫% এর মধ্যে একটি upside নির্দেশ করছে," Bof A এর প্রযুক্তিবিদগুলি Sebastian Raedler এর নেতৃত্বে বলেছেন। "এর জায়গা প্রথমে দেখে, রিয়েল এস্টেট সাধারণত যখন ইউরো এলাকার PMI বিশ্ব PMI এর তুলনায় শক্ত হয়, তখন yield-implied ট্রেজেকশন অতিক হয়।"
রিয়েল এস্টেট স্টকস সবটাই সমান নয়, এবং এলাকাগুলির মধ্যে একটি পার্থক্য রয়েছে। স্থানীয় নীতিগুলি ক্ষতির হার বাড়ানোর জন্য বা সীমিত করার শক্তি রাখে। বার্লিনে, উদাহরণস্বরূপ, বড় হোমিং পোর্টফোলিওকে শেষ করার একটি র্যাডিকাল প্রস্তাব আবার কর্তব্য তালিকায় রয়েছে, যা সেক্টরের একটি অতিরিক্ত হুমকি প্রদান করে। জার্মান নামগুলি ইতিমধ্যে ইউরোপীয় সাবইন্ডেক্সে মধ্যে সবচেয়ে খারাপ পারফর্মারদের মধ্যে একটি। অর্থায়, UK হোমবিল্ডারগুলি কেবল একটি প্রতিকূল পাওয়া গেছে, কার্যকর একটি help-to-buy কার্যক্রম পুনরুজ্জীবিত করার জন্য Labour সরকার প্রস্তুত। এটি এমন একটি সম্পূর্ণ সময়ে সামঞ্জস্যপূর্ণ boost একটি সেক্টর যা একটি নিয়োজন মধ্যে ছিল, যেখানে এই সপ্তাহের mortgage approvals 32 মাসের নিচে পৌঁছেছে। সংবাদের তীক্ষ্ণ মার্কেট প্রতিক্রিয়া একটি একটি নীতি পরিবর্তন দ্বারা প্রেরিত একটি একটি ভাল উদাহরণ।
"UK হোমিং স্টকস ইতিমধ্যে গভীরভাবে অবমূল্যায়িত হয়ে ছিল। হ্যাঁ, এখন তাদের একটি catalyst আছে," J O Hambro Capital Management Ltd. UK এক্যুইটি আয় ফান্ডের co-ম্যানেজার Clive Beagles বলেছেন। "সরকারের নতুন equity loan scheme নতুন গঠন করার কার্যকারিতা পুনরুজ্জীবিত করতে পারে, u...