CCC债券2023年银行危机后首次转为困境。美国最危险的公司债券利差已逾越1,000个基点相对于国债。该风险溢价通常意味着高概率的违约、重组或损失。周三交易的CCC评级债券利差为1,007个基点，较9月初的860个基点上升。这是自2023年3月以来最宽的水平，当时投资者在区域银行危机导致硅谷银行和瑞信倒闭后抛售了有风险的信用。"关键驱动因素是经济状况良好，但未必一片大好," said Collin Martin, head of fixed income research and strategy at Charles Schwab Corp. "CCC评级发行者是最具风险的发行者，且对利率变动极为敏感。" CCC利差自4月以来持续上升，因为投资者开始预联邦储备委员会将通过紧缩政策来抑制通胀。全球债收益率飙升通过增加债务服务成本并使再融资变得更加困难，从而对高度杠杆的借款人施加压力，正好在大量债券和贷款到期之际。此外，评级较低的公司往往规模较小，因此比大型企业更易受通胀影响，特别是在能源价格。如果它们无法将这些成本转嫁给消费者，利润就会受到压缩。"历史上，当美联储在能源价格较高的情况下加息，经济往往会遭遇不良后果," said Jack Mc Intyre, global bond and fixed income portfolio manager at Franklin Templeton Inc. 虽然并非所有CCC债券都在受苦，但根据巴克莱公司的说法，处于困境的部分正压低整个评级范围。最糟糕的CCC债券中超过一半位于技术、媒体和电信领域，有线和卫星公司表现最差。"当我们今天看CCC时，分化非常非常高," said Corry Short, a strategist at Barclays, referring to a widening difference in performance by bond, company and sector. CCC评级公司占美国高收益指数的约8.5%，较一年前的9.7%有所下降。尽管全球债收益率飙升、股票下跌，但高评级债券的利差相对稳定。"即使继续有痛苦，也不一定会波及所有高收益债券投资," Martin说，指的是CCC。
উৎস: Bloomberg Markets · সারাংশ: HeadlinesBriefing