آخر تحديث: September 3, 2026, 10:24 PM ET

نشرة الأسهم الخاصة — 12 سبتمبر 2024

نشاط الصناديق الضخمة والثانوية

يواصل سوق الثانوية جذب التزامات رأسمالية ضخمة بشكل غير مسبوق. لقد قام ذراع الثانوية لدى CVC بمضاعفة صندوقه الرئيسي تقريبًا، محققًا إغلاقًا نهائيًا لصندوقه العالمي السادس للثانوية بقيمة 10 مليارات دولار — أي ما يقارب ضعف حجم الصندوق السابق. يسلط هذا الإنجاز في جمع الأموال الضوء على الطلب المؤسسي المتزايد على حلول السيولة حيث يسعى الشركاء المحدودون إلى مخارج مبكرة من المحافظ القديمة.

في هذه الأثناء، تستكشف Thoma Bravo بيع شركة Foundation Software التي قد تقدّر قيمة شركة برمجيات البناء بأكثر من 2 مليار دولار، وفقًا لمصادر نقلتها رويترز. من شأن الصفقة أن تمثل أحدث حلقة في سلسلة تصفية استثمارات برمجية حيث تستفيد شركات الأسهم الخاصة من الطلب الاستراتيجي القوي على منصات Saa S الرأسية.

استثمارات الرياضة والترفيه

تواصل الأسهم الخاصة مغازلتها للرياضات الاحترافية بشكل متزايد. أغلقت Carlyle وDynasty Equity استثمارين أقلية في Seattle Seahawks، امتياز دوري كرة القدم الأمريكية الذي تستحوذ عليه عائلة خوسلا. أشارت Dynasty إلى "قاعدة الجماهير المخلصة" للفريق والعلامة التجارية التي يتردد صداها إلى ما هو أبعد من شمال غرب المحيط الهادئ كدوافع استثمارية رئيسية.

عبر الأطلسي، تعد Carlyle وBain وOaktree من بين الشركات التي تستعد لتقديم عروض لحصة أقلية في الشركة التي تمتلك حقوق البث الإعلامي الدولي للدوري الإيطالي الممتاز، وهي صفقة قد تتجاوز 3 مليارات يورو. يمثل المزاد اختبارًا لما إذا كانت الأسهم الخاصة قادرة على تحقيق أرباح من الجاذبية الإذاعية العالمية لكرة القدم الأوروبية.

ولكن كما تلاحظ PE International، فإن هذا القطاع يتطلب دقة. فالمشاركة في مجال الرياضة والترفيه المربح تأتي مع تحديات إضافية، بما في ذلك قيود حوكمة الدوريات، وتقلب التشكيلات، وعدم القدرة على التنبؤ المتأصل بالأداء الميداني الذي يؤثر على قيمة العلامة التجارية.

الائتمان وأداء الصناديق

يتمسك صندوق الائتمان الخاص الرئيسي الموجه للأفراد لدى Blackstone بحدود استرداد تبلغ 5% للربع الثاني على التوالي، رافضًا ما يقرب من نصف الأموال التي طلب المساهمون سحبها. يعكس هذا القيد الأصول الأساسية غير السائلة للصندوق — وخاصة القروض المؤسسية الكبرى — التي لا يمكن بيعها بسرعة دون خصم. أعاد هذا التطور إشعال النقاش حول عدم تطابق السيولة في منتجات الائتمان الخاص الموزعة على الأفراد.

الرعاية الصحية وعلوم الحياة

يتواصل توحيد خدمات الرعاية الصحية بوتيرة متسارعة. وافقت CVC على الاستثمار في Unitex، شركة إدارة منسوجات الرعاية الصحية ومقرها إلمسفورد، نيويورك، والتي تخدم أكثر من 5000 منشأة رعاية صحية. تسلط الصفقة الضوء على التدفقات النقدية المستقرة المقاومة للركود التي توفرها خدمات الغسيل والبياضات للمستشفيات.

تبيع KKR حصة أقلية في Nordic Bioscience إلى مؤسس الشركة، بعد أن ساعدت شركة التشخيص على مضاعفة إيراداتها وتوسيع قدراتها في خدمات البحث والتطوير والتشخيص السريري وتطوير الأدوية خلال فترة احتفاظها.

في مجال الطيران والفضاء، أكملت Arxis المدعومة من Arcline عمليات الاستحواذ على Schatz Bearing وStrat Edge في صفقتين متكاملتين موجهتين للدفاع. تصنع Schatz، ومقرها بوغكيبسي، نيويورك، محامل متخصصة لتطبيقات الطيران والفضاء والدفاع والفضاء الخارجي، بينما تنتج Strat Edge ومقرها بواي، كاليفورنيا، مكونات سيراميكية لأسواق نهائية مماثلة.

الصناعات والتصنيع

أكملت Truelink Capital استحواذها على JT Thorpe Group، وهي شركة أمريكية شمالية متخصصة في خدمات الصيانة الصناعية والإدارة الحرارية، في الصفقة الثالثة من صندوقها الثاني. يواصل هذا الاستثمار استراتيجية Truelink المتمثلة في استهداف مقدمي الخدمات الصناعية المتخصصة ذات خصائص الإيرادات المتكررة.

استحوذت Align Capital Partners على Trident Solutions، وهي شركة مصنعة مقرها بلانو، تكساس، لمنتجات العلامات والسلامة والتعريف ذات العلامات التجارية التي تخدم أكثر من 1700 عميل عبر أسواق المرافق والتجارية والصناعية. يعكس هذا الاستثمار المنصّي الاهتمام المستمر للأسهم الخاصة بالإنفاق على السلامة المرتبط بالبنية التحتية.

المستهلك والتجزئة

خَرجت Sycamore Partners من Hot Topic، ببيع متاجر التجزئة ومقرها لوس أنجلوس إلى Spencer Spirit Holdings. تشمل محفظة العلامات التجارية Hot Topic وBoxLunch وHer Universe، والتي تستهدف المستهلكين المهتمين بالثقافة الشعبية والمعجبين. يأتي هذا التصفية بعد ملكية Sycamore لعدة سنوات تنقلت خلالها الشركة بين أنماط حركة المرور المتغيرة في المراكز التجارية والمنافسة من التجارة الإلكترونية.

المشروبات والأغذية

أكملت Saothair Capital استحواذها على North American Breweries من Heineken. تنتج شركة التخمير ومقرها روتشستر، نيويورك، Labatt وGenesee وSeagram's Escapes وLipton Hard Iced Tea وBubly Wine Refresher، وتصنف من بين أكبر مقدمي خدمات التخمير التعاقدية الكاملة في الولايات المتحدة. تمنح الصفقة Saothair تعرضًا لقطاع البيرة ذي القيمة المرنة.

التوزيع والخدمات اللوجستية

أكملت AMS Fulfillment المدعومة من Fort Point استحواذها على Vox Fulfillment، وهي مزود خدمات تنفيذ الطلبات من طرف ثالث ومقرها بروفو، يوتا، والتي تخدم علامات الصحة والعافية والجمال ومستحضرات التجميل منذ عام 2018. توسع الصفقة بصمة AMS على الساحل الغربي مع استمرار الطلب القوي على الخدمات اللوجستية للتجارة الإلكترونية.

خدمات الطاقة والبنية التحتية

استحوذت Airswift المدعومة من Gemspring على أعمال الطاقة في New Tech Global، بما في ذلك وحدات Ventures وRig Personnel وAuburn، التي تقدم خدمات القوى العاملة وإدارة المشاريع والأصول في قطاع النفط والغاز المنبع. يعزز هذا الاستحواذ الإضافي عرض Airswift للتوظيف الفني عبر أحواض الطاقة الأمريكية.

استثمرت Magnesium Capital في TMA، وهي مزود خدمات القياس وإدارة بيانات الطاقة الشاملة لسوق الطاقة في بريطانيا العظمى. يضع هذا الاستثمار Magnesium في موقع يسمح لها بالاستفادة من طرح العدادات الذكية في المملكة المتحدة وجهود تحديث الشبكة.

الخدمات المالية والتأمين

استحوذت Bridgepoint على حصة أغلبية في VIPR، منصة تكنولوجيا التأمين ومقرها لندن والتي تأسست عام 2009، من Tenzing. تعالج VIPR حوالي 500,000 بورديرو سنويًا، وهو ما يمثل حوالي 12 مليار دولار من أقساط التأمين الإجمالية المكتتبة عبر سوق التأمين العالمي. تؤكد الصفقة على قناعة الأسهم الخاصة برقمنة المكاتب الخلفية للتأمين.

استحوذت Pivotal التابعة لـ Pollen Street على LR Finance، وسيط الرهن العقاري الذي تأسس عام 1996 والذي يقدم المشورة بشأن الرهون العقارية والحماية وتأمين المباني. يوسع هذا الاستحواذ الإضافي مدى وصول Pivotal التوزيعي في سوق الرهن العقاري البريطاني.

التكنولوجيا والبرمجيات

توسعت Brandnamic Unlimited التابعة لـ Elvaston في إيطاليا من خلال الاستحواذ على Edita، التي تساعد الفنادق المستقلة على تعزيز قنوات الحجز المباشر من خلال أدوات إدارة علاقات العملاء وتقنية الحجز والتواصل مع الضيوف القائم على الذكاء الاصطناعي. تعكس الصفقة الاهتمام المستمر للأسهم الخاصة بتمكين تكنولوجيا الضيافة.

في مجال التكنولوجيا المالية، اجتازت Revolut أول عقبة نحو الحصول على ترخيص مصرفي أمريكي، وهو إنجاز يمكن أن يوسع بشكل كبير السوق القابلة للوصول للبنك الرقمي.

دعمت Apax Digital منصة تكنولوجيا تمويل الأوراق المالية، بينما أدلت Clifford Chance وWhite & Case برأيهما في مسودة إرشادات الاندماج الصادرة عن المفوضية الأوروبية. تخطط المفوضية الأوروبية لإنهاء عملية المراجعة في الربع الرابع، مع احتمال أن تشعر قطاعات الرقمية والأدوية وعلوم الحياة بأكبر تأثير من خلال بند "درع الابتكار"، وفقًا لمايكل إنجل من White & Case.

الأسواق الناشئة والتوسع الإقليمي

دخلت Sandberg Capital بولندا بحصة أغلبية في Carrot، وهي منصة تربط شركات التأمين وشركات التأجير بأكثر من 20,000 مشترٍ محترف، مما يسهل حوالي 30,000 مزاد مركبة سنويًا. يمثل الاستثمار أول دخول لـ Sandberg إلى السوق البولندية.

استحوذت Green Arrow المدعومة من CAI Capital على MSL Electric، مقاول الكهرباء النقابي ومقرها أنهايم، كاليفورنيا، الذي ينفذ مشاريع إشارات المرور وأنظمة النقل الذكية لعملاء البلديات والمقاطعات. يعزز هذا الاستحواذ الإضافي عرض Green Arrow لخدمات البنية التحتية.

التنظيم والسياسات

ستقدم مسودة إرشادات الاندماج الصادرة عن المفوضية الأوروبية مفهوم درع الابتكار الذي من المرجح أن يؤثر على صفقات الأسهم الخاصة في قطاعات الرقمية والأدوية وعلوم الحياة، مع توقع صدور الإرشادات النهائية في الربع الرابع من عام 2026.

يحتفل أصحاب رؤوس الأموال المغامرة في المملكة المتحدة بعد أن استبعدت الحكومة ضريبة الخروج من الشركات المنبثقة، مما أزال عائقًا محتملاً أمام تكوين الشركات الناشئة من الجامعات.

المغامرة والنمو

قفز التمويل المغامر العالمي بنسبة 122% في أغسطس على أساس سنوي، حيث ضخ المستثمرون 42 مليار دولار في ما يزيد قليلاً عن 1500 شركة ناشئة حول العالم، وفقًا لبيانات Crunchbase. كان الرقم أقل بنسبة 25% من 56 مليار دولار في يوليو لكنه واصل سلسلة الصفقات التي تزيد قيمتها عن مليار دولار.

يكشف تحليل Sifted لـ الشركات الناشئة الأكثر كفاءة في استخدام رأس المال في بلدان الشمال الأوروبي عن أفضل الأداء في المنطقة، بينما يشير تقرير منفصل إلى أن شركات التكنولوجيا المالية في بلدان الشمال الأوروبي أصبحت "ممتازة في البقاء وأسوأ في التوسع"، مما يثير تساؤلات حول قدرة المنطقة على إنتاج فائزين استثنائيين.

يعكس قرار Legora عدم بناء نموذج الذكاء الاصطناعي الخاص بها، والتركيز بدلاً من ذلك على عمليات الاستحواذ بدلاً من التطوير الملكي، نهجًا عمليًا أصبح شائعًا بشكل متزايد بين الشركات الناشئة المدعومة بالذكاء الاصطناعي التي تواجه قيود تكلفة الحوسبة.

أثار انتقال مات كليفورد إلى Anthropic انتقادات من بعض الأوساط، حيث وصف المنتقدون التعيين بأنه "ليس رائعًا" نظرًا لدوره السابق كمستشار ذكاء اصطناعي في المملكة المتحدة، مما أثار تساؤلات حول ديناميكيات الباب الدوار بين الحكومة ومختبرات الذكاء الاصطناعي الرائدة.

وجهات نظر الشركاء المحدودين

ترسم IMCO، واحدة من أسرع الشركاء المحدودين نموًا في كندا، مسارًا مميزًا في الأسهم الخاصة، وفقًا لأحدث إحاطة Side Letter الصادرة عن PE International. تتنقل المؤسسة بين عمليات الاستحواذ الصغيرة والصفقات الضخمة التي تقود التوزيعات، بينما تذهب العائلات في منطقة آسيا والمحيط الهادئ إلى الاستثمار المؤثر بشكل كامل.

يأتي خروج Sycamore Partners من Hot Topic بينما يشارك ماثيو ريتش من LLCP خطط خلق القيمة لـ Colt Group، ويناقش كريس جونز من ACP استراتيجية الاستحواذ الإضافي لـ Marco — وهو تذكير بأن بناء المحفظة والتحسين التشغيلي يظلان المحركين التوأمين لعوائد الأسهم الخاصة.