Private Equity 24 Hours

آخر تحديث: September 3, 2026, 2:11 PM ET

تدفق الصفقات

شهد نشاط الأسهم الخاصة زخماً ملحوظاً عبر مختلف القطاعات، حيث تستكشف Thoma Bravo بيع شركة Foundation Software المتخصصة في برمجيات البناء، في صفقة قد تقدر قيمة الشركة بأكثر من 2 مليار دولار. وفي قطاع التجزئة، خرجت Sycamore Partners من استثمارها في متاجر التجزئة Hot Topic ومقرها لوس أنجلوس، ببيع النشاط التجاري إلى Spencer Spirit Holdings في صفقة تشمل علامتي Box Lunch وHer Universe. وتمثل الصفقة عملية تصفية بارزة للشركة، التي كانت تمتلك هذا الأصل منذ عام 2013.

وفي مجال الخدمات الصناعية، أكملت Truelink Capital الاستحواذ على مجموعة JT Thorpe، وهي مزود أمريكي شمالي متخصص في خدمات الصيانة الصناعية والإدارة الحرارية، لتمثل هذه الصفقة ثالث استثمار منصّي لصندوقها الثاني. وفي الوقت نفسه، استحوذت West Physics Consulting المدعومة من Incline Equity على شركة Radiographic Testing Services، لتوسيع نطاق خدماتها الاستشارية المتكاملة في الفيزياء الطبية والصحية. كما أتمت Arxis المدعومة من Arcline صفقتين للاستحواذ في قطاع الطيران، حيث استحوذت على شركة Schatz Bearing، وهي شركة مقرها Poughkeepsie متخصصة في تصنيع المحامل للاستخدامات الفضائية والدفاعية، إلى جانب شركة Strat Edge المتخصصة في المكونات الخزفية.

الرعاية الصحية وعلوم الحياة

استمرت خدمات الرعاية الصحية في جذب رؤوس أموال كبيرة. استحوذت Frazier Healthcare Partners على شركة Matrix Care، وهي مزود لبرمجيات السجلات الصحية الإلكترونية وإدارة دورة الإيرادات، مع خطط للاستثمار في ابتكار المنتجات وقدرات الرعاية ما بعد الحادة. واستحوذت HIG Capital على شركة Outcomes One، وهي مزود لخدمات الشبكات السريرية وتقنيات الصيدلة التي تخدم الصيدليات وخطط الرعاية الصحية وشركات الأدوية في الولايات المتحدة. ودعمت NewSpring وSignal Cove عملية الاستحواذ الإداري على Iris OnWatch من Redion، وهي منصة تخدم ملايين المستهلكين من خلال عملاء من الشركات وأصحاب العمل والمؤسسات المالية.

التكنولوجيا والبرمجيات

في مجال تكنولوجيا التأمين، استحوذت Bridgepoint على حصة أغلبية في VIPR من Tenzing، حيث تعالج المنصة التي تتخذ من لندن مقراً لها حوالي 500,000 بيان تغطية سنوياً، وهو ما يمثل نحو 12 مليار دولار من أقساط التأمين المكتتبة الإجمالية. وفي الوقت نفسه، دعمت Apax Digital منصة لتكنولوجيا تمويل الأوراق المالية، وفقاً لتقرير PE Hub Europe Wire.

جمع الأموال والصفقات الثانوية

ضاعف ذراع الصفقات الثانوية لدى CVC صندوقه الرئيسي تقريباً، حيث أعلن عن الإغلاق النهائي لصندوقه السادس العالمي للأسهم الخاصة الثانوية بقيمة 10 مليارات دولار. ويؤكد هذا الجمع رغبة المستثمرين المستمرة في حلول السيولة وسط بيئة تصفية استثمارات بطيئة. وفي المقابل، تمسكت Blackstone بسقف استرداد قدره 5% للربع الثاني على التوالي في صندوقها الرئيسي للائتمان الخاص الموجه للأفراد، رافضةً ما يقرب من نصف الأموال التي طلب المساهمون سحبها — وهو اختبار لصبر المستثمرين في فئة الأصول سريعة النمو للائتمان الخاص.

الرياضة والترفيه

واصل زخم توجه الأسهم الخاصة نحو الرياضة في التزايد، حيث تستعد شركات من بينها Carlyle وBain وOaktree لتقديم عروض لشراء حصة أقلية في الشركة التي تمتلك حقوق البث الإعلامي الدولي للدوري الإيطالي الممتاز (سيري آ)، وهي صفقة تقدر قيمتها بأكثر من 3 مليارات يورو. ويعكس هذا الاهتمام شهية الأسهم الخاصة الأوسع لأصول الإعلام الرياضي، على الرغم من أنه كما تشير PE International، فإن اللعب في قطاع الرياضة والترفيه المربح يأتي مع تحديات إضافية، بما في ذلك ديناميكيات العمل، والتدقيق التنظيمي، والطبيعة غير المتوقعة لولاء المشجعين.

عمليات الاستحواذ الإضافية

ظل نشاط عمليات الاستحواذ الإضافية استراتيجية أساسية للشركات التابعة للمحافظ الاستثمارية. استحوذت Airswift المدعومة من Gemspring على وحدات Ventures وRig Personnel وAuburn التابعة لشركة New Tech Global، والتي تقدم خدمات القوى العاملة والمشاريع وإدارة الأصول في قطاع النفط والغاز الأولي. واستحوذت Align Capital Partners على شركة Trident Solutions، وهي شركة مصنعة مقرها Plano بولاية تكساس لمنتجات السلامة المميزة ومنتجات التحديد والهوية التي تخدم أكثر من 1,700 عميل من شركات المرافق والصناعة. واستحوذت GreenArrow المدعومة من CAI Capital على شركة MSL Electric، وهي مقاول كهرباء نقابي ينفذ مشاريع إشارات المرور وأنظمة النقل الذكية في جميع أنحاء كاليفورنيا.

وأضافت Marco Sealing Solutions المدعومة من ACP شركة Global O-Ring and Seal في صفقة استحواذ تكميلية، لتحصل بذلك على منشأة تخزن أكثر من 125 مليون حلقة دائرية (O-ring) لسلاسل التوريد الصناعية. واستحوذت Pivotal التابعة لـ Pollen Street على وسيط الرهن العقاري LR Finance، الذي يقدم المشورة للعملاء بشأن الرهون العقارية والتأمين على الممتلكات والمباني. ودخلت Sandberg Capital السوق البولندية بحصة أغلبية في Carrot، وهي منصة تربط شركات التأمين وشركات التأجير بأكثر من 20,000 مشترٍ محترف وتسهل حوالي 30,000 مزاد سنوي للمركبات.

الطاقة والبنية التحتية

استثمرت Magnesium Capital في TMA، وهي مزود لخدمات القياس الشاملة وإدارة بيانات الطاقة لسوق الطاقة في بريطانيا العظمى. وتعكس الصفقة الاهتمام المستمر للأسهم الخاصة بانتقال الطاقة والبنية التحتية للبيانات الداعمة لتحديث الشبكات. وتوسعت Brandnamic Unlimited التابعة لـ Elvaston في إيطاليا من خلال الاستحواذ على Edita، التي تساعد الفنادق المستقلة على تعزيز الرؤية الرقمية وقنوات الحجز المباشر من خلال أدوات إدارة علاقات العملاء وتقنيات الحجز والتواصل مع الضيوف القائم على الذكاء الاصطناعي.

التنظيم والقانون

تخطط المفوضية الأوروبية لإنهاء مراجعتها لـمسودة إرشادات الاندماج في الربع الرابع، مع توقع أن تكون قطاعات التكنولوجيا الرقمية والأدوية وعلوم الحياة الأكثر تأثراً. وقال Michael Engel من شركة White & Case لـ PE Hub إن الإرشادات تقدم "درعاً للابتكار" يمكن أن يعيد تشكيل كيفية تقييم شركات الأسهم الخاصة لمخاطر الصفقات. وقد أدلت كل من Clifford Chance وWhite & Case برأيها في الإطار المقترح، الذي قد يكون له آثار كبيرة على الجداول الزمنية للصفقات والتدقيق في قوانين المنافسة.

التمويل الاستثماري

قفز التمويل الاستثماري العالمي بنسبة 122% في أغسطس مقارنة بالشهر نفسه من العام الماضي، حيث ضخ المستثمرون 42 مليار دولار في ما يزيد قليلاً عن 1,500 شركة ناشئة حول العالم. وعلى الرغم من انخفاضه بنسبة 25% عن مستوى يوليو البالغ 56 مليار دولار، فإن هذا الرقم يمدد سلسلة من الصفقات بمليارات الدولارات التي دعمت السوق على الرغم من المخاوف المستمرة بشأن التقييمات وسيولة التخارج.

السوق الشمال أوروبي

يواجه النظام البيئي للتكنولوجيا المالية في بلدان الشمال الأوروبي تحديات هيكلية، حيث تشير تقارير Sifted إلى أن الشركات "أصبحت ممتازة في البقاء وأسوأ في التوسع". وقد حولت الشركات الناشئة في المنطقة تركيزها نحو الربحية بدلاً من النمو، وهو اتجاه قد يحد من ظهور شركة Klarna القادمة. ومع ذلك، فإن قائمة بأكثر 10 شركات ناشئة كفاءة في استخدام رأس المال في بلدان الشمال الأوروبي تُظهر أن بعض الشركات تمكنت من النمو بكفاءة على الرغم من البيئة الصعبة.

السياسة والتنظيم

رحب أصحاب رؤوس الأموال المغامرة في المملكة المتحدة بقرار الحكومة استبعاد ضريبة الخروج على الشركات المنبثقة، مما أزال حاجزاً محتملاً أمام تسويق التكنولوجيا الجامعية. ومن المتوقع أن يعزز هذا القرار القدرة التنافسية للمملكة المتحدة في التكنولوجيا العميقة والشركات الناشئة المشتقة من الجامعات.

الذكاء الاصطناعي في الأسهم الخاصة

يواصل الذكاء الاصطناعي إعادة تشكيل صناعة الأسهم الخاصة، على الرغم من أن التبني لا يزال متفاوتاً. يستفيد الشركاء العموميون الناشئون من أدوات الذكاء الاصطناعي لتجاوز الأنظمة القديمة والمنافسين الأكبر حجماً، وفقاً لـ PE International. ومع ذلك، فإن جميع الشركاء العموميين تقريباً يجربون الآن الذكاء الاصطناعي، ومع ذلك لا يشعر أي منهم تقريباً بأنه يقوم بذلك بشكل جيد، مستشهدين بتحديات تتعلق بجودة البيانات والتكامل وقياس العوائد.

تبقى مسألة العائد على الاستثمار محيرة — فمن الناحية النظرية، يجب أن يخفض الذكاء الاصطناعي التكاليف ويرفع الإنتاجية على مستوى الشركاء العموميين، لكن تحقيق عائد ملموس على هذا الاستثمار يثبت أنه بطيء. وبالنسبة للمستثمرين ذوي الأثر، ستكون الضوابط الفعالة أساسية لإطلاق استخدام أكبر للذكاء الاصطناعي خلال العام أو العامين المقبلين، مع الموازنة بين الابتكار والاعتبارات الأخلاقية.

العناية الواجبة بالمديرين

يعيد الذكاء الاصطناعي أيضاً تشكيل كيفية تقييم المستثمرين المحدودين لصناديق الأسهم الخاصة. يتم تحويل العناية الواجبة بالمديرين مع انتشار التكنولوجيا بشكل متزايد، لكن جودة البيانات والحكم البشري تبرزان كعوامل تمييز رئيسية. من المرجح أن يحصل المستثمرون المحدودون الذين يمكنهم الجمع بين التحليل القائم على الذكاء الاصطناعي والإشراف البشري المتمرس على ميزة تنافسية في اختيار المديرين.

المستثمرون المؤسسيون

تعد IMCO الكندية من بين أسرع المستثمرين المحدودين نمواً الذين يتعاملون مع الأسهم الخاصة بمنظور جديد. تقدم PE International تقارير عن الخطوات التالية للمؤسسة، مشيرة إلى أن عمليات الاستحواذ الصغيرة والصفقات الضخمة تقود التوزيعات بينما تذهب العائلات في منطقة آسيا والمحيط الهادئ إلى الاستثمار المؤثر بشكل كامل. يعكس الانقسام في أحجام الصفقات ديناميكيات السوق الأوسع، حيث تتدفق رؤوس الأموال إلى طرفي الطيف.

القيادة والمواهب

أثار انتقال Matt Clifford إلى Anthropic انتقادات من داخل مجتمع التكنولوجيا في المملكة المتحدة، حيث تشير تقارير Sifted إلى أن بعض المراقبين وصفوا القرار بأنه "ليس رائعاً". سينضم Clifford، وهو شخصية بارزة في سياسة التكنولوجيا بالمملكة المتحدة، إلى شركة الذكاء الاصطناعي في وقت تخضع فيه حركة المواهب بين الأدوار القريبة من الحكومة ومختبرات الذكاء الاصطناعي الحدودية لتدقيق متزايد.

نشاط المستثمرين المحدودين

يمثل استحواذ LLCP على مجموعة Colt Group من Leichtman Capital Partners الاستثمار المنصّي الخامس لصندوق Leichtman Capital Partners VII. وشارك Matthew Rich، الشريك في LLCP، خطط خلق القيمة للمجموعة، التي تعمل في القطاعين التجاري والصناعي. وتسلط الصفقة الضوء على الاستمرار في الطلب على منصات الخدمات الصناعية ذات الإمكانات الواضحة للتحسين التشغيلي.

التجزئة والسلع الاستهلاكية

يمثل بيع Hot Topic إلى Spencer Spirit Holdings فترة احتفاظ طويلة لـ Sycamore Partners. تشمل محفظة بائع التجزئة علامات Hot Topic وBox Lunch وHer Universe، التي تلبي احتياجات المستهلكين المهتمين بثقافة البوب والمعجبين. يوفر هذا التخارج سيولة لمستثمري Sycamore في وقت تظل فيه تقييمات التجزئة متقلبة.

النظرة المستقبلية

مع تحديد المفوضية الأوروبية لإرشادات الاندماج في الربع الرابع، ستحتاج شركات الأسهم الخاصة إلى تكييف استراتيجياتها في الصفقات مع الواقع التنظيمي الجديد. يمكن أن يؤثر مفهوم "درع الابتكار" بشكل خاص على المعاملات في القطاعات الرقمية والأدوية وعلوم الحياة، حيث قد تصبح مقاييس الابتكار جزءاً أساسياً من تحليل مكافحة الاحتكار. وفي الوقت نفسه، يشير استمرار قوة جمع الأموال — كما يتضح من إغلاق صندوق CVC الثانوي بقيمة 10 مليارات دولار — إلى أن توافر رأس المال لا يزال وفيراً حتى مع ازدياد انتقائية فرص الاستثمار.