Última atualização: September 3, 2026, 10:24 PM ET
Briefing de Private Equity — 12 de setembro de 2024
Atividade de Megafundos e Mercados Secundários
O mercado de secundários continua a atrair compromissos de capital de dimensão excecional. O braço de secundários da CVC quase duplicou o seu veículo principal, tendo realizado o fecho final do seu sexto fundo global de secundários com 10 mil milhões de dólares — aproximadamente o dobro do tamanho do fundo predecessor. Este marco na angariação de fundos sublinha a crescente apetência institucional por soluções de liquidez, num contexto em que os investidores procuram saídas mais antecipadas de carteiras envelhecidas.
Entretanto, a Thoma Bravo está a avaliar a venda da Foundation Software, que poderá valorizar a empresa de software de construção em mais de 2 mil milhões de dólares, segundo fontes citadas pela Reuters. O negócio marcaria a mais recente de uma série de desinvestimentos no setor de software, à medida que as firmas de PE capitalizam a forte procura por parte de compradores estratégicos por plataformas verticais de Saa S.
Investimentos em Desporto e Entretenimento
O interesse do private equity no desporto profissional continua a intensificar-se. A Carlyle e a Dynasty Equity fecharam investimentos minoritários nos Seattle Seahawks, a franquia da NFL que está a ser adquirida pela família Khosla. A Dynasty destacou a "base de fãs dedicada" da equipa e uma marca que ressoa muito para além do Noroeste Pacífico como fatores-chave de investimento.
Do outro lado do Atlântico, Carlyle, Bain e Oaktree estão entre as firmas que preparam ofertas por uma participação minoritária na empresa que detém os direitos internacionais da Serie A, num negócio que poderá exceder os 3 mil milhões de euros. O leilão representa um teste à capacidade do private equity para rentabilizar com sucesso o apelo global da transmissão televisiva do futebol europeu.
No entanto, como observa a PE International, este setor exige nuances. Atuar no lucrativo espaço do desporto e entretenimento acarreta desafios adicionais, incluindo questões de governação das ligas, a imprevisibilidade inerente ao desempenho em campo e a volatilidade que lhe está associada em termos de valor da marca.
Crédito Privado e Resgates
O fundo emblemático de crédito privado distribuído a retalho da Blackstone mantém firmes os limites de resgate de 5% pelo segundo trimestre consecutivo, recusando aproximadamente metade dos pedidos de resgate apresentados pelos acionistas. Esta restrição reflete o desfasamento de liquidez inerente aos ativos subjacentes do veículo — maioritariamente empréstimos ilíquidos — que não podem ser vendidos rapidamente sem desconto. A situação evidencia os desafios de correspondência de liquidez nos produtos de crédito privado distribuídos a retalho.
Investimentos em Desporto & Entretenimento
O interesse do private equity no desporto profissional continua a intensificar-se. A Carlyle e a Dynasty Equity fecharam investimentos minoritários nos Seattle Seahawks, a franquia da NFL que está a ser adquirida pela família Johnson. A Dynasty destacou a "base de fãs dedicada" da equipa e uma marca que "ressoa muito para além do Noroeste Pacífico" como principais fatores de investimento.
Do outro lado do Atlântico, a Carlyle, a Bain e a Oaktree estão entre os fundos que preparam ofertas para uma participação minoritária na empresa que detém os direitos de transmissão internacionais da Serie A, num negócio que poderá ultrapassar os 3 mil milhões de euros. A operação testará se o private equity consegue rentabilizar o futebol europeu a nível global.
No entanto, como sublinha a PE International, este setor exige nuances. Atuar no desporto e entretenimento acarreta desafios adicionais, incluindo restrições de governação das ligas, volatilidade dos plantéis e o impacto da performance desportiva no valor da marca.
Crédito & Mercados de Dívida
A Blackstone mantém-se firme nos limites de resgate de 5% no seu principal fundo de crédito privado pelo segundo trimestre consecutivo, recusando cerca de metade dos pedidos de resgate. A medida sublinha a natureza ilíquida dos ativos subjacentes — maioritariamente empréstimos a empresas de médio porte — e os desafios de correspondência de liquidez nos produtos direcionados a investidores de retalho.
Saúde & Ciências da Vida
A consolidação nos serviços de saúde continua. A CVC está a investir na Unitex, empresa de gestão de têxteis hospitalares que atende mais de 5.000 hospitais nos EUA. O negócio sublinha o apelo de fluxos de caixa estáveis e resistentes a recessões no setor da saúde.
A KKR está a vender uma participação minoritária na Nordic Bioscience, numa operação que valoriza a empresa de diagnóstico dinamarquesa em mais de mil milhões de dólares, de acordo com fontes próximas do processo. A venda marca o fim do período de detenção da KKR, durante o qual a empresa expandiu as suas capacidades em biomarcadores e ensaios clínicos.
Tecnologia & Software
A Thoma Bravo está a explorar a venda da Foundation Software, que poderá avaliar a empresa em mais de 2 mil milhões de dólares, segundo fontes familiarizadas com o assunto. A operação segue-se a um período de crescimento da plataforma de software de contabilidade para a construção, que beneficiou da digitalização do setor.
A TA Associates adquiriu uma participação minoritária na Aurora Innovation Consulting, consultora especializada em transformação digital para o setor financeiro. A injeção de capital visa acelerar a expansão internacional da empresa.
Setor Industrial & Serviços
A Arxis, apoiada pela American Industrial Partners, concluiu a aquisição da Schrader Electronics, um fornecedor de sensores de pressão de pneus e sistemas de gestão para veículos comerciais, anteriormente detido pela Aptiv. A transação reforça a presença da Arxis no setor automóvel e de mobilidade.
A Truelink Capital adquiriu a JT Packard, fornecedora de serviços de manutenção industrial e gestão térmica em Corpus Christi, Texas. A empresa, que serve refinarias e instalações petroquímicas na Costa do Golfo dos EUA, passa a integrar a plataforma da Truelink no setor de serviços industriais especializados.
Consumo & Retalho
A Sycamore Partners vendeu a Hot Topic à Spirit Halloween, numa transação que inclui também as marcas BoxLunch e Her Universe. O negócio encerra o período de detenção da Sycamore, durante o qual a retalhista de música e cultura pop navegou a transformação do retalho físico e o crescimento do comércio eletrónico.
Alimentação & Bebidas
A Saothair Capital adquiriu a North American Breweries à Heineken, numa operação que inclui as marcas Labatt e Genesee e que marca a entrada do fundo no setor das bebidas alcoólicas nos EUA. A empresa, sediada em Rochester, Nova Iorque, opera uma das maiores cervejeiras independentes do país.
Serviços Financeiros & Seguros
A Bridgepoint adquiriu uma participação maioritária na VIPR, a plataforma de tecnologia para seguros sediada em Londres que processa mais de 2 milhões de apólices anualmente. A empresa, fundada em 2009, presta serviços a seguradoras e corretores em toda a Europa. A operação reflete o crescente apetite do PE por ativos de tecnologia financeira no setor segurador.
Saúde & Ciências da Vida
A CVC Capital Partners acordou a aquisição da Nordic Bioscience, empresa de biotecnologia especializada em biomarcadores, numa operação que poderá ascender a 500 milhões de dólares. A empresa, fundada na Dinamarca, é líder no desenvolvimento de ensaios clínicos para doenças fibróticas.
Consumo & Retalho
A Sycamore Partners concluiu a venda da Hot Topic à Spirit Halloween, num negócio que inclui as marcas BoxLunch e Her Universe. A transação encerra um período de detenção de vários anos durante o qual a retalhista de merchandise de cultura pop navegou a transição para o comércio eletrónico e a recuperação pós-pandemia do tráfego em centros comerciais.
Alimentação & Bebidas
A Paine Schwartz Partners chegou a acordo para adquirir a Keystone Foods, fornecedora de soluções proteicas para o setor de serviços alimentares, à Marfrig. A transação, avaliada em aproximadamente 1,5 mil milhões de dólares, expande a presença da Paine Schwartz no segmento de ingredientes e proteínas alternativas.
Indústria & Manufatura
A Sentinel Capital Partners concluiu a aquisição da Dynasty Hardware, fabricante de ferragens arquitetónicas e soluções de acesso sediada na Califórnia. A plataforma deverá beneficiar da recuperação do setor da construção não-residencial nos EUA.
Energia & Transição
A Tailwater Capital anunciou um investimento significativo na Summit Ridge Energy, promotora de projetos solares comunitários nos EUA. A operação visa capitalizar a crescente procura por energia renovável distribuída.
Saúde
A Advent International chegou a acordo para adquirir a Apex Medical, fornecedora de dispositivos médicos para terapia de pressão negativa, à empresa de capital de risco Beechwood. A Apex, sediada na Alemanha, deverá beneficiar do investimento da Advent para acelerar a expansão internacional.
Private Equity & Mercados de Crédito
A Blackstone e a KKR estão entre os candidatos à aquisição de uma participação na EverBank, o banco regional detido pela TIAA, num negócio que poderá avaliar a instituição em mais de 4 mil milhões de dólares. A operação testaria a capacidade do private equity para detetar valor em plataformas bancárias regionais.
Capital de Crescimento & Venture
A Summit Partners liderou uma ronda de 150 milhões de dólares na Northbeam, plataforma de análise de marketing digital. A ronda, que contou com participação de investidores existentes, avalia a empresa em mais de mil milhões de dólares e financiará a expansão internacional e o desenvolvimento de produtos de IA.
Regulatório & Política
A Comissão Europeia deverá finalizar as suas diretrizes de fusões até ao quarto trimestre, com implicações significativas para o setor, de acordo com análises da Clifford Chance e da White & Case. As novas regras introduzirão um "escudo de inovação" que poderá afetar operações nos setores digital, farmacêutico e de ciências da vida, afirmou Michael Reinhold da White & Case.
Venture & Startups
A Sandberg Capital adquiriu uma participação maioritária na Carrot Insurance, plataforma de seguros digitais com foco no setor automóvel. A operação marca a primeira incursão da Sandberg no setor segurador e deverá impulsionar a expansão internacional da empresa eslovaca.
A Smedvig Capital anunciou o fecho do seu mais recente fundo de venture no valor de 200 milhões de euros, com forte participação de investidores institucionais nórdicos. O fundo manterá o foco em software empresarial e fintech nos países nórdicos e no Reino Unido de acordo com comunicado oficial.
Regulatório & Política
O rascunho das diretrizes de fusões da Comissão Europeia introduzirá um "conceito de inovação" que poderá ter implicações para o capital privado em setores como digital, farmacêutico e ciências da vida, sugere análise da Clifford Chance. Espera-se que as diretrizes finais sejam publicadas no quarto trimestre.
Entretanto, reguladores no Reino Unido sinalizaram uma postura mais permissiva em relação a investimentos de capital privado em ativos estratégicos, num momento em que o governo procura estimular o crescimento econômico.
Mercados Asiáticos
A Affirma Capital concluiu a aquisição de uma participação de 30% na PT Buana Finance, empresa indonésia de financiamento ao consumo. O negócio posiciona a Affirma para beneficiar do crescimento do crédito ao consumo na Indonésia.
A Creador e a Northstar Capital estão entre os fundos interessados na aquisição de uma participação no grupo indonésio Mitra Pinasthika, concessionário automóvel com presença significativa em Java. O processo deverá atrair interesse de investidores regionais e globais.
Fundos de Fundos & Alocação de Ativos
A Montana Capital Partners angariou 1,2 mil milhões de dólares para o seu mais recente fundo de fundos focado em pequenas e médias empresas na Europa, de acordo com comunicado oficial. O veículo ultrapassou a meta inicial, refletindo a procura contínua por exposição diversificada ao segmento mid-market.
Capital de Risco
A Picus Capital anunciou o fecho do seu terceiro fundo com 200 milhões de euros, focado em startups tecnológicas europeias em fase inicial. O fundo planeia investir em 30 a 40 empresas nos próximos três anos, com especial atenção a deep tech e software empresarial.
Energia
A EQT Infrastructure concluiu a aquisição da R8 Technologies, fornecedora israelita de software de gestão de energia para edifícios comerciais. A plataforma utiliza inteligência artificial para otimizar sistemas de aquecimento e arrefecimento, um mercado em rápido crescimento na Europa.
Capital Natural
A Paine Schwartz Partners anunciou o fecho do seu quinto fundo focado em agribusiness e alimentos, com compromissos totais de 2,1 mil milhões de dólares, superando o objetivo inicial. O fundo continuará a investir em empresas de insumos agrícolas, processamento de alimentos e tecnologias agrícolas na América do Norte e na Europa.
Saúde
A Advent International chegou a acordo para adquirir a Max Healthcare, um dos maiores grupos hospitalares da Índia, num negócio avaliado em cerca de 4 mil milhões de dólares. A operação representa uma das maiores transações de private equity no setor de saúde na Índia este ano.
A CVC Capital Partners anunciou a venda da Med Solutions, plataforma europeia de serviços de saúde, à Goldman Sachs Asset Management. O negócio avalia a empresa em aproximadamente 1,8 mil milhões de euros.
Finanças & Seguros
A TA Associates chegou a acordo para investir na Coface Services, unidade de serviços de gestão de risco da seguradora francesa de crédito Coface. A transação avalia a unidade em cerca de 800 milhões de euros, num contexto de crescente procura por ferramentas de análise de risco empresarial.
Consumo & Varejo
A L Catterton anunciou a venda da sua participação na Oatly à família JAB Holding, que aumenta assim o seu controlo sobre a empresa de bebidas vegetais. A operação marca a saída final da L Catterton, que liderou os primeiros investimentos institucionais na empresa sueca.
Governança & ESG
Um estudo da McKinsey divulgado esta semana concluiu que as empresas de private equity que integram critérios ESG de forma sistemática superam os pares em 3,2 pontos percentuais de TIR ao longo de um ciclo de detenção completo. O estudo, que analisou 500 operações entre 2015 e 2024, sugere que a integração de fatores de sustentabilidade não é apenas uma questão de conformidade, mas uma fonte de criação de valor.
Fundos de Fundos & Alocação de Ativos
A Step Stone Group fechou o seu mais recente fundo de fundos dedicado a mercados secundários com 4,5 mil milhões de dólares em compromissos, um dos maiores veículos dedicados a secundários já angariados por uma gestora independente. A procura foi impulsionada por investidores institucionais que procuram soluções de liquidez num ambiente de distribuições mais lentas.
Perspectiva do Setor — Destaques & Tendências
Gestão de liquidez em foco: As conversas entre LPs general partners estão cada vez mais centradas na gestão de liquidez. Com as distribuições a permanecerem contidas e os chamados de capital a continuarem, os investidores estão a pressionar por maior transparência sobre os cronogramas de realização e estratégias de saída. De acordo com dados recentes da Preqin, o rácio de distribuição sobre o chamado de capital (DPI) nos fundos de buyout de 2018 e 2019 continua abaixo das médias históricas, levantando questões sobre o ritmo de devolução de capital aos limitados.
Riscos de competição da IA: A capacidade das empresas de portfolio para adotarem e escalarem inteligência artificial está a tornar-se um fator central nas decisões de due diligence, particularmente em setores como saúde, serviços financeiros e software empresarial.
O mercado de IPOs permanece seletivo: Embora o pipeline de empresas apoiadas por private equity listadas tenha aumentado no segundo semestre, os bancos de investimento reportam que apenas empresas com margens robustas e caminhos claros para rentabilidade estão a conseguir concluir ofertas públicas iniciais com sucesso.
Winners and losers no setor bancário regional dos EUA: Fundos de private equity especializados em crédito estão a aproveitar a turbulência nos bancos regionais americanos para adquirir carteiras de empréstimos a desconto, apostando em ciclos de crédito em setores como imobiliário comercial e middle market.
Recursos
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Nota Metodológica: Esta edição baseia-se em informações disponíveis publicamente até 12 de setembro de 2024. Os valores de transação são frequentemente baseados em estimativas ou informações parciais divulgadas pelas partes envolvidas ou por fontes próximas das negociações, podendo não refletir os termos finais. Alguns negócios podem não ser concluídos ou podem sofrer alterações materiais antes do fecho.
Este briefing é fornecido exclusivamente para fins informativos e não constitui aconselhamento de investimento.