Private Equity 24 Hours

آخر تحديث: August 20, 2026, 6:35 AM ET

التمويل الخاص

اتفقت ستون بوينت وجينستار على الاستحواذ على حصص مشتركة في أسكينيتس، وهي شركة تكنولوجيا مالية تخدم أكثر من 40 مليون أمريكي بحلول التقاعد وادّعاءات التوفير الجامعي. ويعتبر هذا الصفقة خطوة إستراتيجية أخرى من قبل الشركتين نحو مجال الخدمات الضريبية والاستشارية، حيث يستثمر كل منهما رأس مال جديد ويحتفظ بحصة متكافئة في الشركة. وتقيّم توما برافو إمكانية تقديم تنازلات بينما يستكشف سوفوس، الشركة الأمنية التي تملكها، إعادة تمويل أكثر من 2 مليار دولار في القروض بعد فشل محاولات تأمين دعم من الائتمان الخاص. ويؤكد هذا الموقف التحديات المستمرة في سوق عمليات الشراء المدينة، حيث أصبحت معدلات الفائدة المرتفعة وظروف الائتمان الأكثر صرامة تجعل المعاملات الكبيرة المدينة أكثر صعوبة في التنفيذ.

استحوذت رايزين-المدعومة بواسطة رايزين على العمليات الشمال الأمريكية لـكي باث، وهي شركة تكنولوجيا تعليمية في الرعاية الصحية، مقابل مبلغ غير معلن. وتوسعت هذه الاستحواذ على بصمة رايزين في قطاع التعليم العالي في الولايات المتحدة، حيث تخدم أكثر من 120 مؤسسة وتدعم أكثر من 1 مليون طالب سنوياً. ووقعت فرانسيسكو بارتنرز اتفاقية للاستحواذ على ويف مقابل 650 مليون دولار، مما يعتبر عودة إلى النموذج الناجح للتمويل الخاص في مجال المنتجات المنزلية. وتأسست ويف عام 2012 وتدير منصة متكاملة عبر الأعمال في مجالات الأرضيات، تحسين المنازل، والسلع الاستهلاكية، بإيرادات سنوية تتجاوز 400 مليون دولار.

اتفقت كي كي آر على الاستحواذ على حصة أقلية في بوك ماي شو، أحد منصات التذاكر والترفيه الحي الرائدة في الهند، بينما يواصل المستثمرون العالميون الاستثمار على السوق الاستهلاكي المتنامي في البلاد. وتقيّم هذه الصفقة بوك ماي شو بحوالي 5.6 مليار دولار، مما يعكس معدل نمو سنوي مركب يتجاوز 40% منذ عام 2020. وأخذت CVC حصة حوالي 9% في سيليكون2، الموزع العالمي في قلب ازدهار صادرات التجميل الكوري، في صفقة تقيّم الشركة الكورية الجنوبية بحوالي 2.1 مليار دولار. ويبرز هذا الاستثمار الزخم المستمر في أسواق التجميل في آسيا، والتي شهدت نمواً مزدوج الأرقام في المبيعات الخارجية على مدار العامين الماضيين.

تقتبر EQT بيع أعمالها التعليمية بلغة إنجليزية في فيتنام، في خروج محتمل قد يقيّم الأصول بحوالي 500 مليون دولار. ويعكس هذا الحركة إستراتيجية EQT المستمرة لتحقيق الربحية من أصول تعليمية عالية النمو في الأسواق الناشئة، وخاصة في جنوب شرق آسيا، حيث يظل الطلب على التعليم ثنائي اللغات قوياً. ودعمت شركة فوكسي للتمويل، وهي شركة صحية مهنية أيرلندية تخدم أكثر من 500,000 موظف عبر تسعة مواقع، في صفقة تهدف إلى تسريع التوسع عبر أوروبا. وتقدم ميدمارك خدمات الصحة المهنية، فحوصات طبية، وبرامج رفاهية في مكان العمل، مما يضعها كلاعب رئيسي في السوق المتنامي للصحة والسلامة في مكان العمل.

اتفقت CVC على الاستحواذ على أغلبية حصة في أوبن رينت، المنصة الإيجارية المستندة في المملكة المتحدة والتي يستخدمها أكثر من 8.8 مليون مستأجر ومؤجر، مع أكثر من خمسة عشر في المائة من العقود الإيجارية في المملكة المتحدة الآن تمر عبر هذه الخدمة. ويعكس هذا الصفقة الطلب المستمر من المستثمرين على منصات التكنولوجيا العقارية التي تقدم بدائل منخفضة التكلفة مقارنة بوكلاء العقارات التقليديين. وخططت TJC لإطلاق بيع دنتال365 في عام 2027، حيث قد تحقق الشركة تقييم بناءً على 75 إلى 100 مليون دولار في صافي الربح قبل الفوائد الذي تم تحقيقه على مدار العام الماضي. وتدير الشركة أكثر من 200 عيادة في 30 ولاية وقد نمت بسرعة من خلال الاستحواذات في سوق الأسنان المتنوع في الولايات المتحدة.

أكملت تيرنسباير استحواذها على هولتشر، وهي شركة خدمات سكك حديدية في شمال أمريكا تبني وتصياني وتصلح بنية تحتية السكك الحديدية للبضائع من خلال 28 مركز خدمة في الولايات المتحدة والمكسيك. وأضافت هذه الاستحواذ وزنًا إلى محفظة خدمات تيرنسباير الصناعية، والتي تركز على مزودي الصيانة الحاسمة والخدمات اللوجستية. واستحوذت أفينتيا، المدعومة بواسطة رأس بنهارد، على بريانت هاميت وشركاه، وهي شركة هندسية مدنية متخصصة في مشاريع بنية تحتية نقل في جنوب شرق الولايات المتحدة. ويعزز هذا الصفقة قدرات أفينتيا في العقود الحكومية ويوسع حضورها في أسواق الغرب الساخن السريعة النمو.

وقعت جينستار اتفاقية للاستحواذ على أون كورس هوم سولوشنز من أباكس، وهي شركة تقدم خدمات ضمان المنازل التي تغطي الصيانة السباكية، الكهرباء، الغاز، والصرف المجاري لأكثر من مليون عميل في 48 ولاية. ويمثل هذا المعاملة تركيز جينستار المستمر على نماذج الإيراد المتكرر، والتي شهدت طلباً قوياً مدفوعاً بمخزون المساكن المتهالك وزيادة ملكية المنازل. واستثمرت PSG في XBE، وهي شركة برمجيات بناء تساعد المقاولين على إدارة سير العمل، تخصيص العمالة، وتتبع المعدات في الوقت الفعلي. وسيدعم هذا الاستثمار توسيع نطاق XBE في الأسواق وجهود التطوير في أمريكا الشمالية.

أضافت بلاكفورد كابيتال إلى منصتها في استحواذ ثانٍ، مما يعزز موقعها في سوق الأنظمة الأمنية والحرائق التجارية. ويأتي هذا الحركة بعد استثمار سابق لبلاكفورد في شركات مماثلة ويعكس التوافق المستمر في صناعة أنظمة السلامة الحياتية في الولايات المتحدة. وخرجت بيرد كابيتال من استثمارها في كلين ووتر1، وبيعت الشركة المتخصصة في إدارة جودة المياه والصرف غير المعالجة إلى فيرالتو في صفقة بشروط غير معلنة. وتورد كلين ووتر1 أنظمة تغذية كيميائية وتقنيات تصفية غازية للمرافق العامة والعملاء الصناعيين، مما يتماشى مع محفظة فيرالتو الأوسع للمراقبة البيئية والتحليلات.

وأيدت ICG مرة أخرى في عملية صندوق استمراري، مما يعتبر آخر تطور في علاقة بدأت قبل ثلاث سنوات عندما نقل أونيكس في المرة الأولى شركة خدمات ضريبية إلى مركبة أصول موحدة. ويعكس هذا الصفقة الاهتمام المتزايد بين المستثمرين المؤسسيين في فرص السوق الثانوية، وخاصة تلك المرتبطة بأصول عالية الجودة بتدفقات نقدية متوقعة. وتستمر ستون بوينت وجينستار في استكشاف فرص التعاون الاستثماري جنبا إلى جنب مع أنشطتها الأساسية في عمليات الشراء، مستفيدة من علاقاتها العميقة في قطاعات الخدمات المالية والخدمات التجارية لتحديد فرص سوق ثانوية جذابة.

رأس المال المخاطرة والشركات الناشئة

جمعت دومين، وهي شركة صانعة نماذج ذكاء اصطناعي، أكثر من 1 مليار دولار في تمويل، مما يضعها كواحدة من أكثر الشركات الناشئة رأسمالاً في مجال الذكاء الاصطناعي التوليدي. وقد قال الرئيس التنفيذي أولجان شاركا مؤخراً إن دومين "تقترب ببضعة أرباع سنوات من تحقيق 1 مليار دولار في إيراد متكرر سنويًا"، مما يبرز النمو السريع في اعتماد الشركات على أدوات التصنيف البيانات وأدوات تدريب النماذج الذكية. وجمعت كالوسوم 100 مليون دولار في تمويل بذري بقيادة أتوميكو لمواجهة bottleneكمبيوتر الذكاء الاصطناعي، مواجهة أحد أكثر القيود إلحاحاً التي تواجهها شركات الذكاء الاصطناعي اليوم. وتحسن منصة كالوسوم استخدام وحدات معالجة الرسوميات وتقلل زمن الاستجابة لأعمال التعلم الآلي، مما يجذب اهتماماً مبكراً بين مطوري الذكاء الاصطناعي المستندين إلى السحابة.

جمعت رليت 100 مليون دولار في تمويل سلسلة C بتقييم 1 مليار دولار، بعد عامين فقط من الخروج من وضعية الخصوصية. وقد قدّرت الشركة المحاسبة المستندة إلى الذكاء الاصطناعي إيرادها المتكرر السنوي في الربع الأخير الثلاثة، مدفوعة بطلب قوي من الشركات ذات الحجم المتوسط الباحثة عن حلول محاسبة وتقارير مالية آلية. وجمعت فيلا تير، وهي شركة بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، 5 ملايين يورو لتسريع اعتماد الذكاء الاصطناعي عبر أوروبا، مع التركيز على بناء مجموعات حوسبة محلية وقدرات نشر الذكاء الاصطناعي على الحافة. وقد قاد هذا التمويل من قبل HV Capital ويدعم توسع فيلا تير في ألمانيا، فرنسا، والبلدان الشمالية.

انتقد ترافيس كالانيك، الرئيس التنفيذي السابق لشركة أوبر ومؤسس شركة الروبوتات أتمز، صناعة رأس المال المخاطرة، قائلاً إن أكثر من 1% من المستثمرين مفيدون حقاً للمؤسسين. وقد أعاد كالانيك، الذي جمع مؤخراً 1.7 مليار دولار لأتمز، التفكير في تجاربه في جمع التمويل على مدار العقد الماضي وأكد أهمية الشروط الصديقة للمؤسسين والدعم التشغيلي. وزادت رينولت الحد الأقصى للاقتراض للرئيس التنفيذي مقابل أسهمه إلى 250 مليون دولار، مما يوفر سيولة إضافية للمؤسس نيكولاس ستورونسكي وسط تقلبات السوق المستمرة. ويأتي هذا الحركة في إطار ترتيبات مماثلة في شركات التكنولوجيا المالية الكبرى حيث تواجه تقييمات الأسواق الخاصة ضغطاً للأسفل.

اتجاهات السوق والتعليقات

تتبنى الصناديق الكورية استراتيجيات السوق الثانوية والأسواق المتوسطة في التمويل الخاص وسط الجدل المستمر في أسواق الائتمان، حيث من المتوقع أن تتجه بعض المؤسسات إلى استراتيجيات قائمة على الأسهم بحثاً عن أماكن جديدة لتخصيصات الائتمان 2026. ويعكس هذا التحويل الحذر المتزايد بين المستثمرين المؤسسيين تجاه عمليات الشراء المدينة التقليدية، والتي تواجه رؤوساً مقابل الفائدة المرتفعة ومعايير إقراض أكثر صرامة. ويبدأ EQT في استكشاف الدخول إلى سوق العلامات التجارية، الانضمام إلى موجة من شركات التمويل الخاص الذين يستهدفون أصول الترفيه الحي والرياضية كبدائل للشركات المحفظة التقليدية. ويتماشى هذا الحركة مع الاتجاهات الأوسع في صناعة إدارة الأصول، حيث تنوع الشركات مصادر الدخل خارج العمليات الأساسية في عمليات الشراء.

تظل SAAS (برنامج برمجي كخدمة) مجالاً رئيسياً للاهتمام من المستثمرين على الرغم من القلق من انخفاض التقييمات ومعدلات النمو المتباطئة. وبناءً على البيانات الأخيرة، تتداول شركات SAAS التي خرجت في عام 2021 بخصومات كبيرة مقارنة بذروتها التقييمية، مما يدفع المستثمرين في الأسواق الخاصة إلى إعادة تقييم افتراضات التسعير. وتبدأ الشركات الناشئة في التحكم في الاستخدام الداخلي للذكاء الاصطناعي، وتنفذ سياسات لضبط استخدام أدوات الذكاء الاصطناعي التوليدي بعد تقارير عن جودة منخفضة ومخاطر في الملكية الفكرية. ويبرز هذا الاتجاه الوعي المتزايد بين المؤسسين والمدراء التنفيذيين حول الحاجة إلى نشر الذكاء الاصطناعي المسؤول داخل المنظمات.

وضحت أوبن أي آي أن عرض الاستحواذ المزعوم على فكرة مشروع ناشئ إيرلندي للمراهقين كان مزحة، بعد التغطية الواسعة للإعلام وتضليل الجمهور. ويبرز هذا الحادث الضغط المتزايد الذي يواجه كبار لاعبي الذكاء الاصطناعي وأهمية التواصل الواضح حول الشراكات والاستحواذات. وأفادت كرنشبس أن 250 شركة انضمت إلى قائمة الوحيدات هذا العام، مقابل 193 في عام 2025، مع قطاعات رائدة تشمل الروبوتات، مختبرات الذكاء الاصطناعي، الرعاية الصحية والعلوم البيولوجية، الخدمات المالية، والبرمجيات الأعمال المدعومة بالذكاء الاصطناعي. وتشير هذه البيانات إلى استمرار الزخم في جمع التمويل في مراحل متقدمة على الرغم من التحديات الاقتصادية الكبرى.

ديناميكيات مجلس الإدارة

يجب على المجالس تقييم مبيعات باستمرار جنبا إلى جنب مع التوسع أو التحويل أو البقاء مستقلة، خاصة عندما تكون الشركات ناجحة، وتتغير أولويات المؤسسين، أو يبدأ المشترون الاستراتيجيون في إظهار الاهتمام. وبناءً على خبراء الحوكمة، فإن أفضل المجالس تحتفظ بعملية منضبطة لتقييم فرص الخروج، مما يضمن التوافق بين مصالح المساهمين وخلق القيمة على المدى الطويل. وتشمل الأمثلة الأخيرة خطة بيع TJC لعام 2027 لـDental365 وخروج BGF من bf1systems إلى Lagercrantz، كليهما يعكسان إستراتيجيات إدارة محفظة استباقية تهدف إلى تحقيق أقصى قدر من العائد في ظل ظروف سوقية مواتية.

استحوذت رافر أسوسييتس على دايموند وايبس، وهي شركة تصنيع منتجات العناية الشخصية التي تخدم العلامات التجارية والتجار والموزعين في جميع أنحاء شمال أمريكا. ويمثل هذا الصفقة تركيز رافر أسوسييتس المستمر على الشركات التي تواجه المستهلكين مباشرة ولديها قيمة علامة تجارية قوية وديناميكيات شراء متكررة. وحركت تيرنسباير كابيتال بارتنرز أيضاً للاستحواذ على هولتشر، وهي شركة خدمات سكك حديدية تدير أسطولاً من أكثر من 3000 وحدة متخصصة في 28 مركز خدمة، وتخدم جميع السكك الحديدية الست الكبرى في شمال أمريكا. وتبرز هذه الاستحواذات المزدوجة الثقة المتزايدة بين المستثمرين في القطاعات الأساسية، بما في ذلك بنية تحتية النقل والسلع الأساسية للمستهلكين.