Public Markets 8 Hours

آخر تحديث: September 14, 2026, 5:40 PM ET

الدخل الثابت تحت الضغط

تراجع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بعد أن تجاوز 5% لفترة وجيزة يوم الاثنين، متراجعاً عن أعلى مستوياته في عدة سنوات، إذ وازن المستثمرون بين ارتفاع تكاليف الاقتراض وتقلب أسواق الطاقة. وفي الوقت نفسه، لامست عوائد السندات الألمانية أعلى مستوى لها في 15 عاماً. ومثّل تجاوز حاجز 5% أول اختراق من نوعه منذ عام 2023، مع تصاعد موجة البيع في سندات الخزانة وتصادمها مع تضخم احتياجات الاقتراض الحكومي والشركات. وقد بلغ عائد السندات لأجل 10 سنوات، وهو أحد أكثر المؤشرات المالية متابعة في العالم، مستويات لم تُسجَّل سوى مرة واحدة منذ الأزمة المالية العالمية، في ظل استمرار المستثمرين في رفض محاولات إدارة ترامب التأثير على سوق السندات. وتحرّك المؤشر القياسي نحو مستويات لم تُشهد منذ عقود مع استمرار صدمة التضخم الناجمة عن الحرب مع إيران. وكان وزير الخزانة سكوت بيسنت قد تحدى "أصدقاء محطة بلومبرغ" أن يراهنوا ضده، فردّت عليه سوق السندات برفع تكاليف الاقتراض إلى مستويات أعلى. وفي نقد ذي صلة، رأى مقال رأي أن مبرر الخزانة لمضاعفة مشتريات السندات طويلة الأجل معيب ويضر بدافعي الضرائب. وقالت سيتادل سيكيوريتيز إن صدمة الطاقة وتشديد البنوك المركزية اللذين دفعا عوائد السندات الأوروبية إلى الارتفاع قد يحدّان في نهاية المطاف من تلك العوائد عبر إضعاف اقتصاد المنطقة. وأعلن الاحتياطي الفيدرالي للشهر الثاني على التوالي أنه لن يشتري أذون الخزانة لأغراض إدارة الاحتياطيات، ممدداً توقفه حتى منتصف أكتوبر، في مؤشر على أن صانعي السياسات مرتاحون لبيئة السيولة الحالية.

أسواق الائتمان والتخلف عن السداد

ارتفع معدل التخلف عن السداد لدى مجموعة من مقترضي الديون الخاصة في الولايات المتحدة إلى مستوى قياسي بلغ 6.3% في أغسطس، وفقاً لوكالة فيتش للتصنيف الائتماني، في مؤشر على تصاعد الضغوط في سوق الائتمان الخاص البالغة 1.7 تريليون دولار. وجذب طرح الديون من شركة إيون بي إل سي لتمويل استحواذها المخطط عليه على يو إس آي لخدمات التأمين طلباً يعادل نحو خمسة أضعاف حجم الصفقة، إذ جمع 65 مليار دولار من الأوامر، ما يشير إلى شهية قوية لدى المستثمرين لواحد من أكبر عمليات تمويل الاندماج والاستحواذ هذا العام. وتسعى شركة ساجن إم آي كندا إنك إلى جمع نحو 300 مليون دولار كندي (216 مليون دولار) عبر بيع سندات في أقرب وقت هذا الأسبوع، وفقاً لأشخاص مطلعين على الأمر. وحصلت لاتام إيرلاينز على نحو 505 ملايين دولار من التمويل لتمويل 11 طائرة جديدة. ورأى مقال رأي أن معيار المحاسبة الحالي للخسائر الائتمانية المتوقعة يجبر البنوك على التنبؤ بالنتائج الاقتصادية المستقبلية ويستنزف الموارد، مما يثقل كاهل المقرضين الصغار. وقد صعّد المخضرم في سوق السندات هارلي باسمان، خبير المشتقات الذي اخترع المقياس الرئيسي لتقلب سندات الخزانة، خلافه مع صاحب عمله السابق، مُصدِر صناديق الاستثمار المتداولة سيمبليفاي البالغ 14 مليار دولار، بعد إرساله رسالة إلى الشركة.

الأسهم وتجارة الذكاء الاصطناعي

رفعت سافيتا سوبرامانيان من بنك أوف أمريكا، وهي من أبرز المتشائمين بشأن الأسهم في وول ستريت، هدفها لمؤشر إس آند بي 500 إلى 7,400 مع تحذيرها من أن المؤشر لا يزال عرضة لمخاطر أسعار الفائدة. وعلى مدى أشهر، ضخّ المستثمرون المهووسون بالذكاء الاصطناعي مليارات الدولارات في أسهم التكنولوجيا وتجاهلوا إلى حد كبير بقية السوق؛ والهبوط الحاد يوم الاثنين في القطاع بعد دعوات قادة الصناعة إلى إبطاء التطوير يهدد تدفقات الأموال التي كانت تتفوق على بقية السوق بنسبة 13 إلى 1. والخطاب الدائر حول مخاطر الذكاء الاصطناعي بدأ يندمج ويتحول، في موجة بيع من نوع مختلف عن الحلقات السابقة. ورأى تحليل لصحيفة فايننشال تايمز أن تباطؤ التطوير في الحدود القصوى سيقلل المبالغ النقدية الهائلة التي تُنفق على تدريب النماذج الجديدة، وهو تطور سيفيد المستثمرين أيضاً. وذهب عمود آخر في فايننشال تايمز إلى أن النماذج الأكثر تقدماً بدأت تفلت من السيطرة البشرية وأن الوقت قد حان للتوقف. وأشار مقال رأي في صحيفة وول ستريت جورنال إلى أنه في حين أن دعوات شركات الذكاء الاصطناعي للتنظيم قد تكون خدمة لمصالحها الذاتية، فإن ذلك لا يجعلها مخطئة. ورفض الرئيس ترامب مرة أخرى الدعوات لتنظيم الصناعة، حتى مع تحدث بعض قادتها بصراحة أكبر عن مخاطر التطوير السريع للذكاء الاصطناعي. وقال تقرير لفايننشال تايمز إن مؤسسي أوبن إيه آي وأنثروبيك وجروك وديب مايند حذّروا من المخاطر وأن التكنولوجيا تحتاج إلى أن تكون على مقياس بشري. وفي تحالف سياسي لافت، توحّد الناشط اليميني ستيف بانون والسيناتور اليساري بيرني ساندرز للمطالبة بتنظيم أقوى لهذه التكنولوجيا.

الاندماج والاستحواذ ونشاط الصفقات

وافقت شركة بويتش براندز إس إيه على شراء نسبة 50% التي لا تملكها بالفعل في إسدين إس إيه مقابل 1.2 مليار يورو (1.4 مليار دولار)، مما يمنحها السيطرة الكاملة على علامة العناية بالبشرة. وتسعى شركة بامبو لخدمات التأمين إنك، وهي شركة تأمين منازل تسيطر عليها شركة الأسهم الخاصة سي في سي كابيتال بارتنرز، إلى جمع ما يصل إلى 700 مليون دولار في طرح عام أولي. ويتجه كونسورتيوم بقيادة شركة دي إف أو مانجمنت المملوكة لمايكل ديل الرئيس التنفيذي لشركة ديل إلى تحويل وسيط التأمين بالدوين جروب إلى شركة خاصة في صفقة نقدية تُقدَّر قيمتها المؤسسية بـ7.7 مليار دولار. وأكدت نكست إيرا إنرجي توجيهاتها لعام 2026 عند الحد الأعلى من نطاقها، متوقعة أرباحاً معدلة تتراوح بين 3.92 و4.02 دولار للسهم، في ظل عملها مع دومينيون لتجاوز العقبات التنظيمية على مستوى الولايات أمام اندماج بقيمة 67 مليار دولار. وقد عرضت نكست إيرا ودومينيون المزيد من أرصدة الفواتير ووظائف جديدة لإقناع منظّمي ولاية فرجينيا بأن صفقتهما البالغة 67 مليار دولار لن تُثقل أصحاب المنازل بزيادات في الأسعار. واستحوذت أوبن إيه آي على غلاس إيميجنغ، وهي شركة ناشئة تطوّر تقنية كاميرات الهواتف الذكية وكانت مُقيَّمة بأكثر من 300 مليون دولار في الصفقة، وأسسها موظفون سابقون في آبل. وقال وزير المالية الألماني لارس كلينغبايل لأندريا أورسيل من يونيكريديت إن عليه الإبقاء على المقر الرئيسي لكومرتسبانك في فرانكفورت بعد أي استحواذ، سعياً لضمانات لموظفي البنك البالغ عددهم 40,000 ودوره في تمويل الشركات المتوسطة. وستستحوذ وزارة الدفاع الأمريكية على حصة تقارب 20%، بقيمة نحو 450 مليون دولار، في منتج أمريكي للتنجستن — وهو معدن يُستخدم في العتاد العسكري — في توسيع لدفع إدارة ترامب لتأمين إمدادات المعادن الحيوية. وتدرس الحكومة البريطانية الاستحواذ على شركة سبيسياليتي ستيل يو كيه المتعثرة لصناعة الصلب، التي كانت يوماً جزءاً من إمبراطورية المعادن لسانجيف غوبتا، بعد أن كانت الشركة النرويجية بلاستر تجري محادثات للاستحواذ عليها. وتخطط كلوب ميد لتقديم المزيد من العطلات الفاخرة الشاملة، لكن مشغّل المنتجعات يواجه أعمالاً صعبة في سوق شديدة التنافسية رغم ازدهار العطلات الراقية. وطرح تحليل لفايننشال تايمز سؤالاً حول مقدار ما ينبغي للمقرضين تقاضيه من شركات الحوسبة الفائقة، مستشهداً بدراسة لشركة أليانز حول تسعير الهysterية الجماعية لمشتري الأسهم في سياق ائتماني.

الطاقة والسلع الأساسية

تجاوزت تكاليف ناقلات النفط على مسار التجارة القياسي في الصناعة مليون دولار يومياً للمرة الأولى، إذ تركت الحرب مع إيران عدداً قليلاً جداً من السفن المستعدة لعبور مضيق هرمز. وقفزت أسعار النفط إلى 109 دولارات للبرميل بعد أن أدى هجوم بطائرة مسيّرة على خط أنابيب حيوي في السعودية إلى خنق الإمدادات، مع بيع المتداولين لعقود النفط الآجلة خشية أن تتعرض إمدادات الطاقة من الخليج العربي لمزيد من التقلص. وتسعى السعودية إلى زيادة إمدادات النفط عبر مضيق هرمز بعد أن أجبرتها الهجمات على إيقاف خط أنابيب رئيسي كان الوسيلة الرئيسية لإيصال خامها إلى الأسواق العالمية. وطلب ولي العهد محمد بن سلمان من الولايات المتحدة مزيداً من المساعدة العسكرية الأسبوع الماضي بعد أن شنت قوات الحوثيين المدعومة من إيران في اليمن هجوماً واسعاً. وتوجد السعودية في حالة صدمة استراتيجية بعد تعرضها لهجوم من إيران الجريئة وفشلها في كسب مزيد من الدعم العسكري الأمريكي، بحسب المحللين. وادّعى الرئيس ترامب أن روسيا وأوكرانيا اتفقتا على هدنة في مجال الطاقة، غير أن كييف فوجئت بالإعلان بعد فشل محاولات سابقة لوقف الضربات على محطات الطاقة والمصافي. وارتفعت العقود الآجلة للغاز الطبيعي الأمريكي مع إظهار توقعات الطقس في عطلة نهاية الأسبوع استمرار حرارة الصيف لفترة أطول قليلاً. وتضغط أسعار الديزل القياسية على شركات الشحن بالشاحنات في الولايات المتحدة وأوروبا، غير أن العديد من عملاء دايملر تراك هولدينغ إيه جي لا يزالون قادرين على تمرير تكاليف الوقود الإضافية إلى عملائهم، وفقاً للرئيس التنفيذي للشركة. وفي سوريا، أشعلت الزيادات الحادة في تكلفة الديزل والبنزين احتجاجات في أنحاء البلاد مع نزول المواطنين إلى الشوارع احتجاجاً على ارتفاع أسعار الوقود. وكسب اللحم البقري البرازيلي حصة في السوق الأمريكية وسط خفض رسوم ترامب الجمركية، مما أفاد المنتج في أمريكا الجنوبية في السوق الأمريكية.

العقوبات والجغرافيا السياسية

فرضت وزارة الخزانة عقوبات إضافية على بنك في تي بي الروسي في محاولة للضغط على البنوك الأجنبية لقطع علاقاتها بالمؤسسة، وهو أحدث هدف في الحملة ضد إيران. وشنت فرنسا حملة "مذهلة" لرفع عقوبات الاتحاد الأوروبي عن الأوليغارشي الروسي أليشر أوسمانوف، مكررة تكتيكات فيكتور أوربان في محاولة لتحرير مواطنين فرنسيين من أذربيجان. واعتُبر ضربة روسية على محطة قطار قرب الحدود بين أوكرانيا وبولندا بمثابة تحذير لحلفاء كييف، مع وصف مسؤولين الهجوم على شبكة السكك الحديدية الأوكرانية بأنه طعنة لأوروبا.

التنظيم والقانون وحوكمة الشركات

خسر كريسبين أودي محاولته لإلغاء حظر مدى الحياة على إدارة الأموال، مختتماً سقوطاً لافتاً من الصدارة لمدير الصندوق الذي كان يحظى بإشادة واسعة. وخُفِّضت غرامته إلى 1.5 مليون جنيه إسترليني، لكن الحكم وجّه ضربة لمحاولاته إصلاح سمعته بعد مزاعم التحرش الجنسي والاعتداء. وخلصت لجنة تكافؤ فرص العمل الأمريكية إلى وجود سبب للاعتقاد بأن سيسكو عرّضت الموظفين لبيئة عدائية، قائلة إن عملاق التكنولوجيا سمح على الأرجح بتحرش بالعاملين المؤيدين للفلسطينيين. ورفع محمود خليل وناشطون طلابيون سابقون آخرون دعوى قضائية فيدرالية يقولون فيها إن جامعة كولومبيا كانت متجاهلة عمداً تحرشاً بهم حتى قبل هجمات حماس عام 2023. وقالت أمازون إنها "ستوقف" علاقتها مع 21 إير، معلّقة الرحلات مع شركة الشحن الجوي التي تشغّل طائرة بوينغ 767 تجاوزت المدرج في ميامي. وشكّلت أمازون ونتفليكس ويوتيوب تحالف الوصول والاختيار في البث للدفاع عن وصول المستهلكين إلى المحتوى عبر الإنترنت. وقد تركت حقبة تقلص حجم المنتجات في دوري كرة القدم الأمريكية يوتيوب يدفع أكثر مقابل أقل، في حين يجري دراسة استثمار بقيمة 250 مليون دولار في الإسكان لمساعدة إير بي إن بي على تحسين سمعتها في الحي.

التكنولوجيا والرعاية الصحية والابتكار

في أحدث تقدم في واجهات الدماغ والحاسوب، قالت شركة إن جهازها اللاسلكي مكّن الكلام حتى عندما تخيّلت مريضة نطق الكلمات فقط، مما ساعد مريضة معاقة على التحدث. وتتحرك إدارة ترامب لدمج الذكاء الاصطناعي في الرعاية الطبية رغم المخاوف، مع مشاريع فيدرالية تطلق وكلاء ذكاء اصطناعي يقدمون العلاج ويصفون الأدوية، مما يثير مخاوف بشأن السلامة وتأثير مستثمري رأس المال الجريء. وتتدفق الأموال إلى الشركات الناشئة في مجال الفضاء، مع رؤية بعض المستثمرين لتأثير سبيس إكس؛ وقد جمعت أوبن كوزموس، وهي شركة أوروبية لصناعة الأقمار الصناعية، نحو 346 مليون دولار، في إطار موجة من صفقات التمويل الأخيرة في القطاع. وكانت المملكة المتحدة من أكبر المستفيدين من نقل هوليوود إنتاج الأفلام إلى الخارج، لكن تبقى أسئلة حول ما إذا كان أبطال أمريكا الخارقون سيبقون في بريطانيا مع مواجهة صناعة السينما لتحديات وسط تحولات الإنتاج الأمريكي.

العملات المشفرة والمستهلك

كافح البيتكوين للبقاء فوق 80,000 دولار منذ ارتفاعه الحاد في منتصف أغسطس، ويقول المحللون إن التقدم هذا الأسبوع في قانون كلاريتي وتثبيت الفيدرالي لأسعار الفائدة قد يوفران دفعة للعملة المشفرة. وأغرقت ميكسوي المدن الصينية بأقماع الآيس كريم بسعر 45 سنتاً، ولديها الآن متاجر أكثر من ماكدونالدز، إذ بنت أكبر سلسلة مطاعم وجبات سريعة في العالم باستراتيجية دولار جنرال. وستستضيف أوبرا وينفري عرضاً حياً "غامراً" في كرة لاس فيغاس، مع ثلاثة عروض مخططة في أبريل في القبة التقنية العالية، في أحدث مشروع لشخصية الإعلام ورائدة الأعمال. وتوفي بوب ماكي، المصمم الذي زيّن كارول بيرنت وشير بفساتين مرصعة بالترتر وأزياء صارخة أطلقت سحباً من اللمعان على الموضة الأمريكية لأكثر من نصف قرن، عن عمر 87 عاماً.

الهجرة والسياسات

قال مُبلّغ عن مخالفات إن الوكلاء الفيدراليين ربما خرقوا قوانين الولايات في بحثهم عن تزوير انتخابي، معربين عن قلقهم من أن يكونوا موجَّهين من كبار قادة وزارة الأمن الداخلي لاستخدام معلومات خاصة للبحث عن سجلات الناخبين في قواعد بيانات الولايات. ويقول محامو المهاجرين إن الحكومة الأمريكية تحجب وتنقي وثائق تثبت الوضع القانوني، وهي سجلات يحتاجها كثير من غير المواطنين لإثبات إقامتهم القانونية ومقاومة الترحيل. وقاضت ولايات ومدن سياسة إدارة ترامب لتقييد البطاقات الخضراء، التي ستمنح ضباط الهجرة سلطة واسعة لرفض البطاقات الخضراء لمن يستخدمون المزايا العامة. ومنع قاضٍ ثانٍ في محكمة أدنى خطة ترامب للتصويت بالبريد، في ضربة أخرى لجهود الرئيس لجعل التصويت بالبريد أصعب، حتى مع نظر المحكمة العليا في الخطة. وقد أحدث انتهاء الحمايات القانونية للمهاجرين الهايتيين على المستوى الوطني صدمة في سوق العمل في كي ويست بولاية فلوريدا، وهي وجهة عطلات نائية يعيش ويعمل فيها كثيرون. وقدم تقرير رقابي داخلي لوزارة الأمن الداخلي تفاصيل جديدة عن الظروف في مركز الاحتجاز في فلوريدا المعروف باسم "أليغيتور ألكاتراز" والذي أُغلق الآن، قائلاً إنه استخدم أقفاصاً صغيرة لحجز المهاجرين. وقال صندوق النقد الدولي إن تحليل استدامة الدين في السنغال يُعدّ في إطار الإطار الحالي للبلدان منخفضة الدخل، وفقاً لمتحدث.

البنية التحتية والحوادث المؤسسية

انهار رافعة في الحي المالي في ميامي في موقع بناء المقر الجديد لسيتادل، مما أصاب أربعة أشخاص، وسحق عدة سيارات وأربك حركة المرور.