印度进口商如今已成为央行的关注对象，因为其提振卢比的最新努力正从金融市场扩展到实体经济。进口商在9月累积了创纪录的货币套期保值头寸，这表明他们正为卢比今年近6%的跌幅之后可能出现的进一步走弱做准备。印度清算公司的数据显示，远期美元购买量作为其需求的衡量指标，今年以来较2025年飙升44%，月均达到640亿美元。对印度储备银行而言，这一激增表明，仅仅遏制针对卢比的投机性押注已经不够。尽管央行通过侨民存款计划筹集了1330亿美元，并在近四年来首次提高关键政策利率，卢比仍向每美元97的水平滑落。分析师表示，一旦跌破该关口，可能打开通往100的道路，这是一个过去难以想象的水平。
印度储备银行认为，大量套期保值活动，尤其是衍生品方面的活动，属于投机行为，印度ICICI证券初级交易商有限公司研究负责人A. Prasanna表示。他说：“他们正在采取他们认为应当产生预期效果的措施，而当发现并非如此时，他们便进入下一步。也许整体战略尚未到位。”周二深夜接受《Moneycontrol》采访时，行长Sanjay Malhotra表示，央行注意到货币衍生品中存在显著的投机成分，外汇市场对印度经济正变得“过度悲观”。
央行的举措已产生影响。周二卢比上涨0.5%，收于每美元95.2838，此前一个交易日已上涨1%。周末公布的措施将需要每月约100亿美元用于原油进口的国有炼油企业排除在市场之外，并使企业的套期保值成本提高。
来源: Bloomberg Markets · 由HeadlinesBriefing整理摘要