Импортеры Индии теперь оказались в фокусе центрального банка, поскольку его последние усилия по поддержке рупии распространяются с финансовых рынков на экономику. В сентябре импортеры накопили рекордный объём валютных хеджей, что говорит о подготовке к дальнейшему ослаблению после падения рупии почти на 6% с начала года. Покупки форвардных долларов, которые служат показателем их спроса, выросли на 44% и в среднем составили 64 млрд долларов в месяц в этом году по сравнению с 2025 годом, согласно данным Clearing Corp. of India. Для RBI этот всплеск показывает, почему сдерживания спекулятивных ставок против рупии уже недостаточно. Валюта снизилась примерно до 97 за доллар, несмотря на то что центробанк привлёк 133 млрд долларов через программу депозитов диаспоры и впервые почти за четыре года повысил ключевую ставку. Аналитики считают, что пробой этого уровня может открыть путь к отметке 100, которая ещё недавно казалась немыслимой.
«RBI считает, что значительная часть хеджирования, особенно на стороне деривативов, носит спекулятивный характер, — сказал А. Прасанна, руководитель исследований ICICI Securities Primary Dealership Ltd. — Они предпринимают шаги, которые, по их мнению, должны дать желаемый результат, а когда видят, что этого не происходит, переходят к следующему шагу. Возможно, комплексной стратегии ещё нет». В интервью Moneycontrol поздно во вторник управляющий Санджай Малхотра заявил, что центробанк наблюдает значительный спекулятивный элемент в валютных деривативах и что валютные рынки становятся «чрезмерно пессимистичными» в отношении экономики Индии.
Меры RBI дают результат. Во вторник рупия выросла на 0,5% и закрылась на отметке 95,2838 за доллар, добавив к 1% роста в предыдущей сессии. Шаги, объявленные в выходные, выводят с рынка государственные нефтеперерабатывающие компании, которым для импорта сырой нефти требуется около 10 млрд долларов в месяц, и делают хеджирование для компаний более дорогим.
Источник: Bloomberg Markets · Сводку подготовил HeadlinesBriefing