Выбор управляющих становится все более критичным по мере того, как частный капитал входит в следующую фазу своего жизненного цикла, пишет Anthony Tutrone, глобальный руководитель Neuberger Private Markets. Когда я окончил колледж и начал карьеру 40 лет назад, существовало лишь несколько фондов частного капитала свыше 1 миллиарда долларов. Возможность для них была ясна: покупать небольшие и средние компании с неэффективным управлением, управлять ими лучше и продавать по более высокой цене. Поскольку собственный капитал часто составлял менее 20 процентов структуры капитала, даже относительно скромный рост стоимости предприятия мог приносить استثنائية доходности для инвесторов.