Инвесторы в пятницу повысили свои ожидания более высоких процентных ставок в ответ на выступление Кевина Уорша, председателя Федеральной резюрвной системы, в котором он сказал, что центральный банк может иметь “работу, которую нужно сделать”, если инфляция останется высокой. Г-н Уорш, выступая на ежегодной конференции ФРС по экономике в Джексоне, штат Вайоминг, выразил свою решимость бороться с инфляцией, при этом продолжая избегать обязательств по поводу того, как центральный банк достигнет этого. Традиционный инструмент центрального банка для контроля перегретой экономики — это повышение процентных ставок. “Вот мой стандарт: Мы должны быть уверены, что базовая инфляция движется к нашей цели, четко и с достаточной скоростью”, — сказал г-н Уорш. “В противном случае, у нас есть работа, которую нужно сделать. Это наша работа.” Доходность двухлетних государственных облигаций, чувствительная к движениям ставок ФРС, выросла примерно на 0,1 процентного пункта в пятницу. Это самое большое однодневное повышение с июня — значительное, хотя и не паническое, движение на этом рынке. Инвесторы в акции обычно отторгают более высокие доходности по государственным облигациям, которые переходят в более высокие издержки для компаний и потребителей, но, по-видимому, приветствовали комментарии Уорша по поводу инфляции. Индекс S&P 500 первоначально упал, когда г-н Уорш обратился к участникам конференции, а затем вырос до небольшого прироста в течение дня. Инвесторы повысили вероятность того, что Федеральная резервная система повысит процентные ставки до конца года. Ожидается повышение на четверть пункта к концу года. Вероятность повышения на четверть пункта на следующей встрече ФРС в сентябре выросла, но все еще остается вопросом орла и решки, с тем, что инвесторы придают исходу примерно 50% вероятности. “В целом, это был намеренно орливый дискурс, который положит конец любым опасениям относительно готовности ФРС повышать ставки для восстановления ценовой стабильности”, — сказал Вейл Хартман, аналитик BMO Capital Markets. Инвесторы также обращали внимание на высказывания г-на Уорша в пятницу, чтобы увидеть, как недавно назначенный глава ФРС объяснит рынкам движения центрального банка. Г-н Уорш повторил, что он ограничит публичные высказывания ФРС о экономическом прогнозе. Он сказал участникам, что надеется, что сокращение руководства побудит инвесторов принимать собственные решения о том, куда движется экономика, отправляя сигналы в ФРС через цены на финансовых рынках. Некоторые аналитики сомневались в эффективности этой стратегии, отмечая, что инвесторы всегда пытаются оценить, что ФРС сделает дальше, независимо от того, сообщает ли центральный банк им об этом или нет. Аналитики предупредили, что увеличение неопределенности приведет, наоборот, к широкому снижению цен на активы и более высоким процентным ставкам, поскольку инвесторы пытаются защититься от непредсказуемости, которая сопровождается меньшей информацией.