Os investidores elevaram suas expectativas de taxas de juros mais altas na sexta-feira em resposta a um discurso de destaque de Kevin Warsh, o presidente da Reserva Federal, no qual ele disse que o banco central poderia ter “trabalho a fazer” se a inflação permanecesse alta. O Sr. Warsh, falando na conferência anual de economia da Fed em Jackson, Wyo., expressou sua determinação em combater a inflação, enquanto continuava evitando se comprometer sobre como o banco central conseguiria isso. A ferramenta tradicional do banco central para controlar uma economia superaquecida é aumentar as taxas de juros. “Aqui está o meu padrão: Devemos ter confiança de que a inflação subjacente está se movendo em direção ao nosso objetivo, claramente e a uma velocidade suficiente”, disse o Sr. Warsh. “Caso contrário, temos trabalho a fazer.

Esse é o nosso trabalho.” O rendimento do Tesouro a dois anos, que é sensível aos movimentos de taxas da Fed, subiu cerca de 0,1 ponto percentual na sexta-feira. É o maior aumento em um dia desde junho — um movimento grande, embora não pânico, nesse mercado. Os investidores em ações geralmente se afastam de rendimentos do Tesouro mais altos, que se traduzem em custos mais altos para empresas e consumidores, mas os investidores parecem dar a boas-vindas aos comentários de Warsh sobre a inflação. O S&P 500 inicialmente caiu quando o Sr. Warsh se dirigiu aos participantes da conferência, antes de subir para um pequeno ganho no dia.

Os investidores aumentaram a probabilidade de a Reserva Federal aumentar as taxas de juros antes do final do ano. Um aumento de um quarto de ponto é esperado até o final do ano. A probabilidade de um aumento de um quarto de ponto na próxima reunião da Fed em setembro subiu, mas ainda é uma questão de cara ou coroa, com os investidores atribuindo ao resultado cerca de 50% de probabilidade. “No geral, foi um discurso deliberadamente halcista que porá ao descanso qualquer preocupação sobre a disposição da Fed de aumentar as taxas para restaurar a estabilidade de preços”, disse Vail Hartman, analista da BMO Capital Markets.

Os investidores também estavam atentos aos comentários do Sr. Warsh na sexta-feira para ver como o recentemente nomeado chefe da Fed explicaria aos mercados os movimentos do banco central. O Sr. Warsh reiterou que limitaria os comentários públicos da Fed sobre a perspectiva econômica. Ele disse aos participantes que esperava que a redução da orientação estimularia os investidores a tomar suas próprias decisões sobre para onde a economia estava indo, enviando sinais à Fed por meio de preços nos mercados financeiros.

Alguns analistas duvidaram da eficácia dessa estratégia, observando que os investidores sempre tentam avaliar o que a Fed vai fazer em seguida, quer a banque central lhes diga ou não. Os analistas alertaram que a incerteza aumentada resultaria, por outro lado, em preços de ativos geralmente mais baixos e taxas de juros mais altas, à medida que os investidores buscam se proteger da imprevisibilidade que vem com menos informações.