Los inversores elevaron sus expectativas de tipos de interés más altos el viernes en respuesta a un discurso destacado de Kevin Warsh, el presidente de la Reserva Federal, en el que dijo que el banco central podría tener “trabajo por hacer” si la inflación permanecía alta. El Sr. Warsh, hablando en la conferencia anual de economía de la Fed en Jackson, Wyo., expresó su determinación para abordar la inflación, mientras continuaba evitando comprometerse sobre cómo el banco central lograría eso. La herramienta tradicional del banco central para controlar una economía sobrecalentada es subir los tipos de interés. “Aquí está mi estándar: Debemos estar seguros de que la inflación subyacente se está moviendo hacia nuestro objetivo, claramente y a una velocidad suficiente”, dijo el Sr. Warsh. “De lo contrario, tenemos trabajo por hacer.

Ese es nuestro trabajo.” El rendimiento del Tesoro a dos años, que es sensible a los movimientos de tipos de la Fed, subió aproximadamente 0.1 puntos porcentuales el viernes. Es el mayor movimiento al alza en un solo día desde junio — un movimiento grande, aunque no desesperado, en ese mercado. Los inversores de acciones típicamente se resisten a los rendimientos del Tesoro más altos, que se traducen en mayores costos para empresas y consumidores, pero los inversores parecieron dar la bienvenida a los comentarios de Warsh sobre la inflación.

El S&P 500 inicialmente cayó cuando el Sr. Warsh se dirigió a los asistentes a la conferencia, antes de subir a una pequeña ganancia para el día. Los inversores aumentaron la probabilidad de que la Reserva Federal suba los tipos de interés antes de que termine el año. Se espera un aumento de un cuarto de punto porcentual para finales del año.

La probabilidad de un aumento de un cuarto de punto en la próxima reunión de la Fed en septiembre subió, pero sigue siendo un lanzamiento de monedas, con inversores que le dan al resultado aproximadamente un 50 por ciento de probabilidad. “En general, fue un discurso deliberadamente halcista que pondrá a descanso cualquier preocupación sobre la disposición de la Fed para subir los tipos para restaurar la estabilidad de precios”, dijo Vail Hartman, un analista de BMO Capital Markets. Los inversores también estaban atentos a los comentarios del Sr. Warsh del viernes para ver cómo el recién nombrado jefe de la Fed explicaría a los mercados los movimientos del banco central. El Sr. Warsh reiteró que limitaría los comentarios públicos de la Fed sobre el panorama económico.

Dijo a los asistentes que esperaba que reducir la orientación incentivaría a los inversores a tomar sus propias decisiones sobre hacia dónde se dirigía la economía, enviando señales a la Fed a través de precios en los mercados financieros. Algunos analistas han dudado de la eficacia de esta estrategia, señalando que los inversores siempre intentan evaluar qué hará la Fed a continuación, ya sea que el banco central se lo diga o no. Los analistas han advertido que la incertidumbre aumentada resultaría en cambio en precios de activos generalmente más bajos y tipos de interés más altos, ya que los inversores buscan protegerse de la imprevisibilidad que viene con menos información.