Старшие кредиторы Thames Water, включая Elliott Investment Management, Silver Point Capital и Farallon Capital Management, готовят пересмотренное предложение по спасению, чтобы избежать вмешательства правительства Великобритании. Группа, действующая под названием London & Valley Water, планирует подать новое предложение уже следующего месяца после консультаций с Ofwat и государственными чиновниками. Пересмотренная сделка, как ожидается, будет включать списание 35% долга, что больше ранее предложенных 30%, а также увеличение доли собственного капитала и дополнительные £200 миллионов ($265 миллионов), отложенные для покрытия штрафов за производительность.

Крупнейший поставщик воды в Великобритании фактически находится под контролем кредиторов с момента ухода акционеров в 2024 году. Законодатели призывали правительство помешать кредиторам получить полный контроль, а премьер-министр Andy Burnham отдал приоритет публичному контролю над основными услугами. Правительство рассматривает возможность помещения Thames Water в специальное управление — форму государственно supervised банкротства. Последнее предложение кредиторов включает золотую акцию для правительства и усиленный надзор, но вызывает сомнения в том, не вознаграждает ли оно инвесторов за неудачи коммунального предприятия.

У Thames Water долг превышает £18 миллиардов, и она разрабатывает план реструктуризации до 2027 года. Предыдущее предложение кредиторов на £10 миллиардов было отклонено в марте как недостаточное. В соответствии с системой штрафов, основанной на производительности, у Ofwat, Thames может потерять до £800 миллионов к концу десятилетия за невыполнение целей по утечкам и сбросам сточных вод. Новое предложение включает более £1 миллиарда для решения этих проблем, превышая ожидаемые штрафы, и будет размещено в отдельном фонде, а не возвращено клиентам. Кредиторы также планируют увеличить вложения в собственный капитал до £3,5 миллиарда с £3,35 миллиарда, реализовать план восстановления на девять лет без выплаты дивидендов. Цель — вернуть инвестиционный кредитный рейтинг и в конечном итоге повторно разместить Thames Water на фондовой бирже, избегая специального управления.

Ключевые сущности: Компании: Thames Water, London & Valley Water, Elliott Investment Management, Silver Point Capital, Farallon Capital Management, Ofwat | Люди: Jessica Shankleman, Giulia Morpurgo, Andy Burnham | Местоположения: Великобритания, Лондон

Часто задаваемые вопросы: Почему кредиторы Thames Water увеличивают свое предложение по списанию долга?

Чтобы предотвратить временный контроль правительства Великобритании над Thames Water через специальное управление, кредиторы предлагают большее списание долга (35% против 30%), увеличение доли собственного капитала и более £1 млрд для покрытия штрафов за производительность, стремясь показать, что они не получают вознаграждения за неудачи коммунального предприятия.