Os credores sênior da Thames Water, incluindo Elliott Investment Management, Silver Point Capital e Farallon Capital Management, estão preparando uma proposta de resgate revisada para evitar a intervenção do governo do Reino Unido. O grupo, que opera sob London & Valley Water, planeja submeter uma nova oferta assim que possível no próximo mês após consultas com Ofwat e funcionários governamentais. O acordo revisado deve incluir um desconto de 35% na dívida, acima dos 30% anteriormente propostos, juntamente com um aumento no patrimônio líquido e um adicional de £200 milhões (US$ 265 milhões) reservado para lidar com as multas de desempenho.

O maior fornecedor de água da Grã-Bretanha tem estado efetivamente sob controle dos credores desde que os acionistas saíram em 2024. Legisladores têm instado o governo a impedir que os credores assumam o controle total, enquanto o Primeiro-Ministro Andy Burnham priorizou o controle público dos serviços essenciais. O governo está considerando colocar a Thames Water em administração especial, uma forma de insolvência supervisionada pelo governo. A última proposta dos credores inclui uma ação de ouro para o governo e maior supervisão, mas enfrenta escrutínio sobre se recompensa os investidores pelos fracassos da utility.

A Thames Water tem mais de £18 bilhões em dívida e está desenvolvendo um plano de reestruturação até 2027. A proposta anterior dos credores de £10 bilhões foi rejeitada em março por ser insuficiente. Sob o sistema de multas baseado em desempenho da Ofwat, a Thames poderia perder até £800 milhões até o fim da década por não atingir as metas de vazamentos e vazamentos de esgoto. A nova oferta inclui mais de £1 bilhão para lidar com esses problemas, superando as multas esperadas, e será colocada em um fundo separado em vez de ser devolvida aos clientes. Os credores também planejam aumentar o aporte de patrimônio líquido para £3,5 bilhões, acima dos £3,35 bilhões anteriores, com um plano de recuperação de nove anos e sem dividendos. O objetivo é recuperar uma classificação de crédito de grau de investimento e, eventualmente, relistar a Thames Water na bolsa de valores, evitando a administração especial.

Entidades-chave: Empresas: Thames Water, London & Valley Water, Elliott Investment Management, Silver Point Capital, Farallon Capital Management, Ofwat | Pessoas: Jessica Shankleman, Giulia Morpurgo, Andy Burnham | Locais: Reino Unido, Londres

Perguntas frequentes: Por que os credores da Thames Water estão aumentando sua oferta de desconto na dívida?

Para impedir que o governo do Reino Unido assuma o controle temporário da Thames Water por meio de administração especial, os credores estão oferecendo um desconto maior na dívida (35% vs. 30%), mais patrimônio líquido e mais de £1 bilhão para lidar com as multas de desempenho, com o objetivo de demonstrar que não estão sendo recompensados pelos fracassos da utility.