Kreditur senior Thames Water, termasuk Elliott Investment Management, Silver Point Capital dan Farallon Capital Management, sedang menyusun usulan penyelamatan yang direvisi untuk menghindari campur tangan pemerintah Inggris. Kelompok yang beroperasi di bawah London & Valley Water berencana mengajukan usulan baru secepatnya bulan berikutnya setelah konsultasi dengan Ofwat dan pejabat pemerintah. Usulan yang direvisi diperkirakan mencakup pengurangan utang sebesar 35%, yang lebih tinggi daripada usulan sebelumnya sebesar 30%, ditambah peningkatan ekuitas serta cadangan tambahan sebesar £200 juta ($265 juta) yang disisihkan untuk menangani denda kinerja.

Penyedia air terbesar di Britania secara efektif berada di bawah kendali kreditur sejak pemegang saham keluar pada tahun 2024. Anggota legislatif memerintah untuk mencegah kreditur mengambil alih penuh, sementara Perdana Menteri Andy Burnham memberikan prioritas pada kontrol publik atas layanan esensial. Pemerintah sedang mempertimbangkan untuk menempatkan Thames Water ke dalam administrasi khusus, suatu bentuk insolvensi yang diawasi oleh pemerintah. Usulan terbaru dari kreditur mencakup saham emas untuk pemerintah dan pengawasan yang lebih ketat, tetapi masih diperiksa apakah hal ini memberikan imbalan kepada investor atas kegagalan utilitas tersebut.

Thames Water memiliki utang lebih dari £18 miliar dan sedang merencanakan struktur ulang hingga tahun 2027. Usulan sebelumnya dari kreditur sebesar £10 miliar ditolak pada bulan Maret karena dianggap tidak mencukupi. Berdasarkan sistem denda berbasis kinerja dari Ofwat, Thames bisa kehilangan hingga £800 juta hingga akhir dekade karena tidak mencapai target mengenai kebocoran dan tumpahan limbah cair. Usulan baru mencakup lebih dari £1 miliar untuk menangani masalah ini, melebihi denda yang diharapkan, dan akan ditempatkan dalam dana terpisah alih-alih dikembalikan kepada pelanggan. Kreditur juga berencana meningkatkan injeksi ekuitas menjadi £3,5 miliar, meningkat dari sebelumnya £3,35 miliar, dengan rencana pemulihan sembilan tahun dan tanpa dividen. Tujuannya adalah untuk memperoleh kembali rating kredit investasi-grade dan akhirnya mencatat ulang Thames Water di pasar saham, menghindari administrasi khusus.

Entitas Utama: Perusahaan: Thames Water, London & Valley Water, Elliott Investment Management, Silver Point Capital, Farallon Capital Management, Ofwat | Orang: Jessica Shankleman, Giulia Morpurgo, Andy Burnham | Lokasi: Inggris, London