Инвесторы ставят на то, что предвыборный ралли в Бразилии только начался — ставка, которая в конечном итоге зависит от фискальной реформы, которую рынки давно требуют, но о которой пока мало знают. В понедельник бразильские рынки пережили один из лучших дней за последние годы после того, как challenger Флавио Болсонару показал удивительно сильный результат против президента Луиса Инасиу Лулы да Силвы, подогревая ставки на то, что правый кандидат сместит действующего президента во втором туре позднее в этом месяце.
Наблюдатели за Бразилией ожидают, что у страны будет больше шансов справиться с растущим дефицитом под руководством старшего сына бывшего президента Жаира Болсонару, хотя он еще не представил подробный план того, как это сделать. Тем не менее, эта надежда в сочетании с разочарованием избирателей в Луле, которое также подогрело правый разгром на парламентских выборах, достаточна для таких фирм, как Pacific Investment Management Co., подразделение по управлению активами UBS Group AG, Citigroup Inc. и Morgan Stanley, чтобы заявить, что бразильские активы должны продолжать расти.
«Рынки, вероятно, пока дадут ему преимущество сомнения, но в конечном итоге ему придется добиться результатов на фискальном фронте, чтобы ралли сохранилось», — сказал Энтони Кеттл, старший портфельный менеджер по развивающимся рынкам в RBC Blue Bay. Во вторник рост продолжился: валюта выросла вместе с аналогами на развивающихся рынках, а ставки свопов упали еще больше, поскольку рынки адаптировались к ожиданию более низких процентных ставок в будущем.
Страна по-прежнему погрязла в фискальных проблемах. Дефицит бюджета вырос почти до 10% валового внутреннего продукта, в то время как государственный долг превысил 80% ВВП. Болсонару пообещал обуздать расходы, сократить бюрократию и снизить налоги, при этом главный экономический советник Даниэлла Маркес черпает вдохновение из повестки «бензопилы» Хавьера Милея в Аргентине, но предложил мало конкретики. Тем не менее, инвесторы видят в нем шаг вперед по сравнению со статус-кво и более вероятного проводника значимых изменений.
Источник: Bloomberg Markets · Сводку подготовил HeadlinesBriefing