Los inversores apuestan a que el rally impulsado por las elecciones en Brasil apenas comienza, una apuesta que en última instancia depende de una reforma fiscal que los mercados han exigido durante mucho tiempo, pero de la que aún saben poco. El lunes, los mercados brasileños tuvieron uno de sus mejores días en años después de que el desafiante Flávio Bolsonaro obtuviera un resultado sorprendentemente fuerte contra el presidente Luiz Inácio Lula da Silva, alimentando las apuestas de que el candidato de derecha desplazará al actual mandatario en una segunda vuelta a finales de este mes.
Los observadores de Brasil esperan que la nación tenga una mejor oportunidad de abordar su creciente déficit bajo el hijo mayor del expresidente Jair Bolsonaro, aunque aún no ha presentado un plan detallado sobre cómo hacerlo. Aun así, esa esperanza, combinada con el desencanto de los votantes con Lula que también impulsó un barrido de la derecha en las elecciones legislativas, es suficiente para que firmas como Pacific Investment Management Co., la unidad de gestión de activos de UBS Group AG, Citigroup Inc. y Morgan Stanley digan que los activos brasileños deberían seguir subiendo.
“Los mercados probablemente le darán el beneficio de la duda por ahora, pero en última instancia tendrá que cumplir en el frente fiscal para que el rally se mantenga”, dijo Anthony Kettle, gerente senior de cartera de mercados emergentes en RBC Blue Bay. Las ganancias se extendieron el martes, con la moneda subiendo junto con sus pares de mercados emergentes y las tasas de swap cayendo aún más mientras los mercados se ajustaban a la expectativa de tasas de interés más bajas en el futuro.
El país sigue sumido en problemas fiscales. El déficit presupuestario se ha disparado a casi el 10% del producto interno bruto, mientras que la deuda pública ha superado el 80% del PIB. Bolsonaro se ha comprometido a reducir el gasto, disminuir la burocracia y recortar impuestos, con la principal asesora económica Daniella Marques inspirándose en la agenda de “motosierra” de Javier Milei en Argentina, pero ofreció pocos detalles. Aun así, los inversores lo ven como un paso adelante respecto al statu quo y más propenso a implementar cambios significativos.
Fuente: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing