A crítica de Stanley Druckenmiller ao programa de recompra de títulos do Tesouro dos EUA perde um ponto fundamental: o Tesouro é em si um participante do mercado. Seu argumento de que tais intervenções distorcem os sinais de preço ignora que as decisões de cada emissor, incluindo as do Tesouro, são ações legítimas de mercado. As escolhas do Tesouro sobre emissão e recompra são feitas sob interesse próprio esclarecido, como qualquer outro tomador de empréstimo.

Essas ações não distorcem o mercado; elas são parte integrante dele. Na verdade, a formação de preços resultante é exatamente o sinal que Druckenmiller valoriza. O artigo de opinião falha em reconhecer que os sinais de mercado são criados pelas ações de todos os participantes, incluindo o governo.