スタンリー・ドラッケンミラー氏による米国財務省の債券買い入れプログラムへの批判は、根本的な点を見落としている。すなわち、財務省自体が市場参加者であるということだ。彼の主張、すなわちそのような介入が価格シグナルを歪めるという議論は、財務省を含むすべての発行体の決定が正当な市場行動であることを無視している。財務省の発行と償還に関する選択は、他のあらゆる借り手と同様に、賢明な自己利益に基づいて行われる。これらの行動は市場を歪めるものではなく、市場の不可欠な一部である。実際、結果として生じる価格形成こそが、ドラッケンミラー氏が重視するシグナルなのである。この論説は、市場シグナルが政府を含むすべての参加者の行動によって創り出されることを認識できていない。