Andy Burnham tentou acalmar os mercados de títulos na primeira aparição em Perguntas ao Primeiro Ministro, mas enfrentou alegações conservadoras de que era um 'gastador' incapaz de recusar pedidos de maior gasto público. Com os custos de empréstimo do Reino Unido em seu nível mais alto desde a crise financeira de 2008, Burnham insistiu que seu governo estaria 'ancorado em responsabilidade fiscal' e que a Grã-Bretanha estava reduzindo seu déficit mais rápido que qualquer outro país do G7. Mas a líder conservadora Kemi Badenoch, em seu primeiro duelo na caixa de despacho com Burnham, apresentou o primeiro-ministro como um líder que provocaria uma venda adicional de dívida britânica porque seria incapaz de conter o gasto público.

Badenoch observou que Burnham havia tomado 125 perguntas de deputados durante um comunicado marathon na terça-feira, mas afirmou que 'não disse não a uma única solicitação de gasto'. Suas declarações ganharam mais peso porque refletiam as preocupações levantadas por Lord Jim O’Neill, ex-diretor econômico da Goldman Sachs e consultor anterior de Burnham, que disse compartilhar as preocupações do mercado sobre o controle do gasto público. O’Neill disse na terça-feira que os traders se preocupavam com Burnham falando sobre 'controle público' de utilities privatizadas e perguntavam: 'Quem vai ser real neste país sobre os desafios de reduzir nossa dívida e controlar o gasto?' Burnham culpou os Conservatives pela 'turbulência' nos mercados de títulos, dizendo que o mini-orçamento desastroso de Liz Truss em 2022 havia abalado a confiança do mercado em Grã-Bretanha.

Ele se recusou a descartar aumentos de impostos no Orçamento de 28 de outubro -- argumentando que nenhum primeiro-ministro jamais faria isso -- para preencher um buraco nas finanças públicas criado pelo aumento dos custos de empréstimo. O rendimento do título a 10 anos saltou mais de 0,11 ponto percentual esta semana já, para 5,24 por cento, devido a um aumento nos preços do petróleo e do gás, que reacendeu medos entre os investidores de que a economia global está enfrentando outra rodada de maior inflação. Os rendimentos de títulos aumentam quando os preços caem.

Os rendimentos de títulos governamentais permaneceram praticamente inalterados após os comentários de Burnham nas Perguntas ao Primeiro Ministro na quarta-feira, continuando pegos na venda global de títulos governamentais que tem dominado os mercados esta semana. Mas os analistas disseram que o Orçamento iminente -- juntamente com a particular vulnerabilidade do Reino Unido a preços mais altos de petróleo e gás, como importador de energia -- era parcialmente responsável pelos investidores exigirem um prêmio adicional pelos títulos britânicos em comparação com os de seus pares. Os custos crescentes de empréstimo governamental provavelmente terão cavado um buraco de £11bn no espaço orçamentário que o ex-chanceler Rachel Reeves deixou em março, segundo Cathal Kennedy, economista sênior do Reino Unido da RBC Capital.

Isso significa que o chanceler John Healey pode enfrentar um colchão fiscal de apenas £13bn quando receber o rascunho inicial do Office for Budget Responsibility antes do Orçamento de 28 de outubro. Kennedy disse que os mercados ainda não ouviram muito de Healey próprio, mas que era crítico que o Orçamento restabelecesse o espaço orçamentário a um 'mínimo' de £20bn. A regra fiscal chave exige que o chancelor leve o orçamento corrente -- excluindo empréstimos para investimento -- para o superávit ao final do parlamento.

O Reino Unido, disse Kennedy, estava 'pego nas mira de um movimento global liderado pela retórica hawkish de Kevin Warsh, presidente do Federal Reserve dos EUA, e a re escalada de conflitos no Oriente Médio'. Ruth Gregory, economista do Reino Unido da Capital Economics, disse que muito dependeria dos movimentos do mercado nas semanas que antecedem o Orçamento. Mas como estava, Healey poderia se encontrar pegado no 'mesmo buraco orçamentário que Reeves', o que significa que o chancelor precisa cortar gastos governamentais e/ou aumentar impostos para restabelecer o espaço orçamentário e manter a credibilidade fiscal.