O plano de reestruturação da Volkswagen, aprovado pelo seu conselho de supervisão este mês, inclui até 50.000 cortes de empregos e possíveis fechamentos de fábricas, mas a montadora foi expulsa do índice Euro Stoxx 50 após um alerta de lucros. O diretor executivo Oliver Blume visa reduzir a força de trabalho de 647.000 em mais de 100.000 e diminuir as metas anuais de volume de 12 milhões para 9 milhões de veículos, impulsionado por uma queda de 20 por cento no mercado chinês e tarifas dos EUA sob o presidente Donald Trump. O diretor financeiro Arno Antlitz reconheceu que a tendência na China é inevitável.

A governança da VW — dividida entre trabalhadores, sindicatos, políticos locais e as famílias Piëch e Porsche — continua sendo um obstáculo estrutural. O estado da Baixa Saxônia, segundo maior acionista da VW, detém uma minoria de bloqueio sob uma lei especial. A administração obteve aprovação unânime do conselho apenas após ameaçar uma solução legal para contornar a oposição de trabalhadores e do estado.

Um ex-executivo descreveu as fábricas da VW como as mais ineficientes já vistas. Os investidores permanecem céticos: "Repetidamente, alguma parte da VW decide se derrotar." A trégua entre facções é frágil, e a execução do plano enfrenta incerteza significativa.