O maior banco do Japão, MUFG, está retomando investimentos prudentes em títulos governamentais de referência do país, monitorando o risco de novos picos de rendimento devido a políticas fiscal e monetária. Atsushi Yamashita, chefe do mercado global do MUFG Bank, espera que o rendimento dos títulos governamentais a 10 anos atinja um pico em torno de 3.2%, ligeiramente acima do máximo recente de três décadas de 3.115%. No entanto, ele alerta que os riscos não foram eliminados, citando possíveis dificuldades do BOJ com a inflação e a capacidade do primeiro-ministro Sanae Takaichi de gerenciar as finanças do governo.
Investidores globais enfrentam surtos de rendimento nas principais economias amid preocupações com sustentabilidade fiscal. MUFG, juntamente com bancos rivais, é observado para sinais de mudança de postura. As unidades bancárias e de confiança do banco mantinham um combinado de ¥85 trilhões ($537 bilhões) em títulos em junho, com a duração média dos JGB reduzida para 1.2 ano contra 3.1 no ano passado.
MUFG começou compras exploratórias de JGB a 10 anos em torno de 3.1%. Embora o caso base aponte para um pico de 3.2%, existem riscos para níveis de 3% médio a alto. O rendimento dos JGB a 10 anos caiu 5 pontos básicos para 2.945% na quinta-feira.
Os mercados aguardam a política fiscal de Takaichi, especialmente dada a alta razão dívida-PIB do Japão. Yamashita enfatiza a necessidade de política fiscal sem excessiva dependência de cenários de crescimento otimista. As perspectivas de política do Banco do Japão também apresentam riscos, com custos de energia disparando e iene fraco alimentando a inflação.
Yamashita prevê que o BOJ aumentará as taxas em dezembro, com mais aumentos em intervalos de três meses, visando uma taxa terminal em torno de 2%. MUFG descarta repatriação imediata, mas pode aumentar investimentos em títulos estrangeiros se os rendimentos domésticos se tornarem atraentes.
Fonte: Bloomberg Markets · Resumido por HeadlinesBriefing