日本最大の銀行MUFGが、財政・金融政策による利回り上昇リスクを監視しつつ、国際的基準国債に慎重に再投資を開始しました。MUFG銀行のグローバルマーケット部門責任者、山下敦（Atsushi Yamashita）氏は、10年国債の利回りが3.2%程度で頭打つと予想し、最近の30年間最高値3.115%を若干上回る見込みです。しかし、彼はリスクが完全には消えていないと警告し、日本銀行（BOJ）のインフレ対応の難しさと、首相の早苗（Sanae Takaichi）氏の財政運営能力を指摘しています。世界的に、主要経済国で利回りが急上昇する中、財政持続可能性への懸念から、MUFGを含む競合銀行の姿勢変化が注目されています。同行の銀行・信託部門は6月現在、合計85兆円（5370億ドル）の国債を保有し、平均デュレーションは昨年の3.1年から1.2年に短縮されています。MUFGは3.1%付近で10年国債の試験的購入を開始しました。基本シナリオでは3.2%を Peak としますが、3%中盤から高盤のリスクも存在します。10年国債利回りは木曜日5bp下落し2.945%でした。市場は早苗氏の財政政策、特に日本の大規模な対GDP比負債比率を注視しています。山下氏は、楽観的な成長シナリオに過度に依存しない財政政策の必要性を強調しました。日本銀行の政策見通しもリスクを抱えており、エネルギー価格の急騰と弱い円がインフレを助長しています。山下氏は、BOJが12月に次回利上げを行うと予想し、3か月ごとの追加利上げを経て、最终金利2%程度を目標としています。MUFGは即時現地送金は行わませんが、国内利回りが魅力的になれば海外国債投資を増加させる可能性があります。
出典: Bloomberg Markets · 要約：HeadlinesBriefing