Bank terbesar di Jepang, MUFG, secara hati-hati melanjutkan investasi dalam obligasi pemerintah acuan, memantau risiko lonjakan yield lebih lanjut karena kebijakan fiskal dan moneter. Atsushi Yamashita, head of global markets business MUFG Bank, mengharapkan yield obligasi pemerintah 10 tahun mencapai puncak sekitar 3.2%, sedikit di atas rekor tiga dekade terbaru 3.115%. Namun, ia memperingatkan risiko tidak sepenuhnya tereliminasi, mengutip kemungkinan kesulitan BOJ dengan inflasi dan kemampuan Perdana Menteri Sanae Takaichi mengelola keuangan pemerintah.
Investor global menghadapi lonjakan yield di ekonomi besar amid kekhawatiran keberlanjutan fiskal. MUFG, bersama bank saingan, dipantau untuk tanda perubahan sikap. Unit perbankan dan trust bank memegang gabungan ¥85 triliyun ($537 miliar) obligasi per Juni, dengan rata-rata durasi JGB menyusut menjadi 1.2 tahun dari 3.1 tahun lalu.
MUFG mulai pembelian eksploratif JGB 10 tahun di sekitar 3.1%. Meskipun kasus dasar menargetkan puncak 3.2%, risiko ada untuk level 3% menengah hingga tinggi. Yield JGB 10 tahun turun 5 basis point menjadi 2.945% Kamis.
Pasar menunggu kebijakan fiskal Takaichi, terutama mengingat rasio utang-GDP Jepang yang tinggi. Yamashita menekankan kebutuhan kebijakan fiskal tanpa terlalu bergantung pada skenario pertumbuhan optimistis. Prospek kebijakan Bank of Jepang juga membawa risiko, dengan lonjakan biaya energi dan yen lemah yang memicu inflasi.
Yamashita memperkirakan BOJ akan naik suku bunga di Desember, dengan kenaikan lebih lanjut dalam interval tiga bulan, menargetkan suku bunga terminal sekitar 2%. MUFG mengesampingkan repatriasi segera, tetapi dapat meningkatkan investasi obligasi asing jika yield domestik menarik.
Sumber: Bloomberg Markets · Diringkas oleh HeadlinesBriefing