A escassez de fornecimento de carvão metalúrgico na China deve persistir até 2027, mantendo forte demanda por importações apesar dos esforços para revitalizar a produção nacional. A escassez decorre de um acidente fatal em uma mina de Shanxi em maio que desencadeou restrições de segurança, com a recuperação da produção nacional ocorrendo apenas gradualmente. As importações da Mongólia, Austrália e Rússia estão aumentando, mas é improvável que fechem completamente a lacuna, segundo os analistas da Bloomberg Intelligence, incluindo Ortis Fan.

As importações chinesas de carvão metalúrgico chegaram a 13,1 milhões de toneladas em agosto, 4% abaixo do pico de julho, mas 29% acima do ano anterior, aproximando-se do recorde de dezembro de 2025. A Comissão Nacional de Desenvolvimento e Reforma instou a acelerar a retomada das minas suspensas, permitindo que operações de baixo risco sejam reiniciadas. Os analistas da BI preveem uma recuperação estável em Shanxi no quarto trimestre, mas a normalização completa deve ser adiada até a primeira metade de 2027.

As margens das siderúrgicas permanecem fracas, com apenas 7% operando com lucro em setembro segundo Simon Wu da Wood Mackenzie. Uma pesquisa da Mysteel constatou que 75 minas de carvão metalúrgico ainda estavam fechadas em Shanxi em 16 de setembro, representando 73 milhões de toneladas de capacidade anual. Os futuros de carvão metalúrgico em Dalian caíram 12% em relação às máximas de agosto para 1.523,50 yuan por tonelada, enquanto os futuros de minério de ferro em Singapura foram negociados a 96,55 dólares por tonelada.