スマートリングメーカーのOuraは、今後のIPOで最大22億ドルの調達を目指しているが、大部分の利益は既存株主に還元される。会社と株主は1株40〜44ドルで5000万株を提供し、株主が3650万株を売却—総数の約3分の2に相当。42ドルの中间値で株主は約15.3億ドルを受け取り、Ouraは手数料前で5.67億ドルを得る。Ouraの第2位株主であるForerunner Venturesは、9.3%の保有株2870万株をすべて約12億ドルで売却する計画で、既存投資家が売却する株式の約80%を占める。Ouraは純利益5.326億ドルを予想し、そのうち5.264億ドルを従業員株式付与の税務義務の支払いに充て、一般企業用途にはわずか620万ドルしか残らない。IPOは初期投資家の撤退手段となり、債務や現金準備金なしで税務義務を履行する。Ouraの会員事業は89%の gross margin で2.405億ドルの収益—売上の20%以上—を生み出し急速に成長し、期末までに570万人の有料会員が見込まれる。ハードウェアは依然として主要な収益源で9.74億ドル。Fidelity主導の9億ドルラウンド後の2025年10月の110億ドル評価額から、上限価格で141億ドルの時価総額に達する可能性がある。Ouraはこれまでに約20.6億ドルを調達済み。

主要実体：企業：Oura, Forerunner Ventures, Fidelity, ICONIQ, Whale Rock, Atreides, Pitch Book, TechCrunch | 人物：Ram Iyer