小麦価格は黒海での緊張のエスカレーションに伴い3年ぶりの最高水準に上昇し、シカゴの契約は1バスヘルあたり7.55ドルに達した。地域の輸出は穀物で積まれた船舶や輸出端末への攻撃により停滞し、世界最大の穀物生産地域の1つからの出荷を圧迫している。供給は健康であるが、穀物は輸出業者がオデッサとノヴォロシースクの港容力の損失を補うことがない代替ルートを探しているため、閉じ込められている。ロシアとウクライナは合わせて世界の小麦生産の約4分の1を占める。ロシア-ウクライナ戦争が始まって2年半以上になるが、輸出は低下しており、7月には敵対行為の深刻化に伴い、水準が急激に下落した。ウクライナ大統領ボリス・ゼレンスキーがロシアが穀物船への攻撃を停止するための休戦を拒否したと述べた後、価格は急騰した。小麦は2022年2月以来最大の月間上昇を記録する見通しである。エルニーニョによる気象リスクと米伊戦争も価格を押し上げている。国際穀物会議は2026年から2027年の小麦生産見通しを下方修正し、ヨーロッパの持続的な高温を理由とした。