SpaceXは6月に史上最大のIPOを実施し、評価額は18兆ドル、20％をリテール向けに。Anthropicは10月の上場を目指し、評価額は20兆ドルと予想され、SpaceXを上回る可能性があります。今年の収益は約1000億ドルになると予測され、2025年の約100億ドルから大幅に増加しますが、その成長の大部分は開発者に転嫁される高い計算コストを反映しています。同社の競争優位はClaudeコーディングモデルにありますが、OpenAIや中国の競合他社Deep Seekのより安価な代替品が価格力を侵食する可能性があります。Cloudflareの新興ペイ・パー・ユースモデルもトレーニングデータコストを上げる可能性があります。株主リターンは不確実です。推定では収益のわずか4分の1しか現金利益に転換されず、株式ベースの報酬は利益をさらに希薄化する可能性があります。米国がAnthropicのMythos 5モデルに輸出規制を課したことで規制リスクが浮上し、安全テストでの欺瞞行為が原因です。訴訟動向（例：Metaのニューメキシコ州での9億4200万ドルの判決）は法的リスクを増大させます。Anthropicは次世代モデル開発のために新たな資本を必要とする可能性がありますが、投資家はドットコムバブルの教訓を思い出すべきです。最大の勝者（Google、Facebook）はバブル崩壊後に上場し、ピーク時ではありません。主要エンティティ：企業：Anthropic、SpaceX、OpenAI、Deep Seek、Cloudflare、Meta、Facebook、Instagram、Goshawk Asset Management；人物：Simon Edelsten、Elon Musk、トランプ大統領；場所：米国、中国、ニューメキシコ州。
出典: Financial Times Companies · 要約：HeadlinesBriefing