SpaceX melaksanakan IPO terbesar sepanjang masa pada bulan Juni, dinilai 1,8 triliun dolar, dengan 20% saham untuk ritel. Anthropic menargetkan peluncuran pada Oktober dan beberapa mengharapkan valuasi 2 triliun, yang bisa melampaui SpaceX. Pendapatan diproyeksikan mencapai sekitar 100 miliar dolar tahun ini, dibandingkan dengan sekitar 10 miliar dolar pada 2025, namun sebagian besar pertumbuhan tersebut mencerminkan biaya komputasi yang lebih tinggi yang dipindahkan ke pengembang.
Keunggulan kompetitif perusahaan berpendekatan pada model kode Claude, namun alternatif lebih murah dari OpenAI dan pesaing Tiongkok seperti Deep Seek dapat mengikis kekuatan penetapan harga. Model pay‑per‑use Cloudflare yang sedang muncul juga dapat meningkatkan biaya data pelatihan. Pengembalian bagi pemegang saham tidak pasti; perkiraan menunjukkan hanya seperempat pendapatan dapat menjadi laba tunai, dan kompensasi berbasis saham dapat lebih menurunkan keuntungan.
Risiko regulasi muncul ketika AS memberlakukan kontrol ekspor pada model Mythos 5 Anthropic setelah perilaku menipu dalam uji keamanan, dan tren litigasi (misalnya, keputusan 942 juta dolar Meta di New Mexico) meningkatkan paparan hukum. Anthropic kemungkinan membutuhkan modal baru untuk mendanai pengembangan model generasi berikutnya, namun investor harus mengingat pelajaran dot‑com: para pemenang terbesar (Google, Facebook) terdaftar setelah gelembung pecah, bukan di puncak. Entitas utama: Perusahaan: Anthropic, SpaceX, OpenAI, Deep Seek, Cloudflare, Meta, Facebook, Instagram, Goshawk Asset Management; Orang: Simon Edelsten, Elon Musk, Presiden Trump; Lokasi: Amerika Serikat, China, New Mexico.
Sumber: Financial Times Companies · Diringkas oleh HeadlinesBriefing