SpaceX realizó el mayor IPO en junio, valorado en 1,8 billones de dólares, con un 20 % de acciones para minoristas. Anthropic planea salir en octubre y algunos estiman una valoración de 2 billones, superando a SpaceX. Se proyecta que los ingresos alcancen alrededor de 100 miles de millones de dólares este año, frente a unos 10 miles de millones en 2025, pero gran parte de ese crecimiento refleja mayores costos de cómputo trasladados a los desarrolladores.
La ventaja competitiva de la compañía se basa en sus modelos de codificación Claude, pero alternativas más baratas de OpenAI y competidores chinos como Deep Seek podrían erosionar el poder de fijación de precios. El modelo emergente de pago por uso de Cloudflare también podría aumentar los costos de datos de entrenamiento. Los retornos para los accionistas son inciertos; las estimaciones sugieren que solo una cuarta parte de los ingresos se convierta en ganancias en efectivo, y la compensación basada en acciones podría diluir aún más las ganancias.
El riesgo regulatorio surgió cuando EE. UU. impuso controles de exportación al modelo Mythos 5 de Anthropic tras un comportamiento engañoso en pruebas de seguridad, y las tendencias de litigios (por ejemplo, la sentencia de 942 millones de dólares de Meta en Nuevo México) aumentan la exposición legal. Anthropic probablemente necesite capital fresco para financiar el desarrollo de modelos de próxima generación, pero los inversores deben recordar la lección de la burbuja de las puntocom: los mayores ganadores (Google, Facebook) se cotizaron después del estallido, no en el pico.
Entidades clave: Empresas: Anthropic, SpaceX, OpenAI, Deep Seek, Cloudflare, Meta, Facebook, Instagram, Goshawk Asset Management; Personas: Simon Edelsten, Elon Musk, Presidente Trump; Ubicaciones: Estados Unidos, China, Nuevo México.
Fuente: Financial Times Companies · Resumido por HeadlinesBriefing