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最終更新: September 1, 2026, 10:21 PM ET

世界市場

世界の国債利回りは上昇を続け、日本の指標となる10年物利回りは1996年以来初めて3%に達し、数十年にわたる超緩和政策を経て正常化に向かう債務市場にとっての節目となった。この動きは、米国債利回りも急上昇し、30年物金利がスコット・ベッセント財務長官が先月市場を驚かせる直前の水準にまで跳ね返ったことを受けてのものだ。この世界的な債券売りは世界経済に深刻な影響を及ぼし、住宅購入者から政府に至るまであらゆる人々に圧力をかけている。投資家がより長期の債券を保有するためにより高い報酬を要求する中、借入コストは世界中で上昇しており、日本国債30年物利回りは過去最高水準に近づいている。アナリストによると、この金利上昇は、債務水準、財政赤字、インフレに対する不安を反映している。

この売りは新興市場にも波及し、投資家は連邦準備制度理事会(FRB)が今月下旬に米国の金利を引き上げるとの見通しから、よりリスクの高い債務を売却した。インドで最も価値の高い銀行であるHDFC銀行が発行した新しいドル建て債券は、サシダル・ジャグディシャン最高経営責任者(CEO)の予想外の辞任決定を受けて、過去最低水準に下落した。一方、債券トレーダーは、財政赤字とインフレへの懸念が利回りを複数年の高水準に押し上げる中、ポートフォリオをさらなる損失から守るために躍起になっている。ストレスの兆候として、アナリストによると、社債市場の穏やかな表面の下で、約1兆ドルの債券が異なる状況を示している。

株式

米国株は3営業日連続で下落した。ホルムズ海峡周辺での軍事攻撃により、原油先物と債券利回りが急上昇したためだ。ナスダック100指数は急落し、2週間で最悪の日となる見込みで、中東の緊張再燃により原油価格が上昇し、トレーダーは利上げに備えている。ウェルズ・ファーゴは、株式市場が歴史的に株価にとって最悪の月とされる時期と、来たる中間選挙を迎える中、今週に入って米国株に対して慎重姿勢を示した2番目の銀行となった。AIトレードは勢いを失いつつあり、半導体株が下落を主導している。米株先物は早朝の取引でわずかに下落し、半導体株の弱さがナスダックに打撃を与えている。

石油・エネルギー

原油価格は3営業日連続で上昇した。米国とイランの間の敵対行為の激化を受けて、重要なホルムズ海峡を通るエネルギー供給が長期にわたって途絶えることへの懸念が高まったためだ。海峡からの脱出を試みていた石油スーパータンカー2隻が月曜深夜に発射物による攻撃を受け、この重要な水路を巡る敵対行為の再燃を示す最新の兆候となった。船舶はオマーン沖で攻撃を受け、原油価格は2%以上上昇した。サウジアラビアと韓国のタンカーも海峡で攻撃を受け、戦争における比較的平穏な期間を経て、船舶攻撃が増加していることを示している。

欧州の天然ガス価格は、2023年1月以来の高水準に急騰した。米イラン戦争における敵対行為の激化が、中東エネルギー供給の長期途絶への懸念を増幅させたためだ。INGによると、湾岸地域のLNG供給が制限され、北半球が通常のカタールからの供給なしに冬を迎える恐れがあるため、市場は再び高騰する可能性に対して脆弱な状態が続いている。トランプ大統領は、中間選挙を前に生活費の高騰が自身の人気を蝕む中、火曜日に米国の精製業者をホワイトハウスに招集して会合を開いた。一方、トランプ政権のベネズエラとの取引は、650億バレル以上の原油埋蔵量の支配権を握るというものだが、米国企業からの投資を引き付けることに成功しない可能性があると警告するアナリストから懐疑的な見方をされている。政権はこの協定を、「我々の半球」の油田から中国とロシアの敵対勢力を追い出す方法として擁護しているが、専門家は、実を結ぶまでに何年もかかる可能性があると指摘している。

債券・為替

日本の財務大臣である片山さつき氏は、首相とワシントンからの相反する要求のバランスを取りながら、円を強化するよう圧力を受けている。ドイツ連邦銀行総裁のヨアヒム・ナーゲル氏は、米国が欧州のパートナーに相談せずに日本円を支援する最近の取り組みでユーロを売却したことを批判し、これを不意打ち的な動きと呼んだ。一方、インドのルピーは、中央銀行が記録的な外貨準備に支えられ、ドル売りを通じて自国通貨を支援する措置を講じたことから、2ヶ月ぶりの高値に上昇した。ウルグアイでは、投資家がペソ建てのマネー・マーケット・ファンドや国債に資産を移しており、南米の安全資産としての同国がドルへの依存度を減らす動きに弾みをつけている。

取引・企業

英国の買収は、火曜日に一連の取引が発表された後、1000億ドルの大台を突破した。ベリタス・キャピタルは、CVCアドバイザーズを出し抜くために入札額を引き上げた後、ボディコート社を約16.5億ポンド(22億ドル)で買収することに合意した。この取引は、ロンドン市場から英国企業を次々と引き離す一連の動きの最新のもので、18.4億ポンドの買収合意に続くものだ。ネスレは、主力のビタミン、サプリメント、ミネラル事業をイエローウッド・パートナーズに10億ドルで売却する。これは、ポートフォリオを引き締め、中核カテゴリーに焦点を当てるための最新の動きだ。別途、ウェルズ・ファーゴとバークレイズは、英国の床材販売会社ヘッドラム・グループが破産管財人を任命するわずか数ヶ月前に、最大8500万ポンド(1億1500万ドル)を融資していたことが文書で明らかになった。

テクノロジー分野では、アップルのティム・クック氏がジョン・ターナス氏に指揮権を譲り、同社を象徴的なグローバルブランドとして確固たるものにし、その株価を歴史上最も好調なパフォーマンスの一つに変えた在任期間に幕を下ろした。クック氏のリーダーシップの下での2,275%の上昇は、ターナス氏にとって追随するのが難しい偉業だが、新CEOは「アセットライトでオプション豊富な」遺産を受け継いでいる。デル・テクノロジーズは、AI需要によりサーバー収益が急増していることから、2026年度の売上高見通しを250億ドル引き上げ、現在は1,920億ドルを見込んでいると発表した。パロアルトネットワークスは、AIがサイバーセキュリティ支出を牽引する中、2027年度の売上高が23%から24%増加し、141億ドルから142億ドルの範囲になるとの見通しを示した。メドトロニックは、第1四半期の利益と売上高が増加した後、通期の見通しを引き上げ、心臓技術とロボット工学に7億ドル以上を投資している。中国の電気自動車メーカーであるNIOは、好調な納車により第2四半期の損失を縮小したと報告した。一方、ヒョンデは、韓国での労働争議により生産が停止した後、4年ぶりの低い月間販売台数を報告した。

政治・政策

国防長官による削減は軍の高級将校の約10%に影響を与えており、国防総省を分裂させていると当局者が述べた。陸軍長官のダニエル・P・ドリスコル氏は、ピート・ヘグセス氏との数ヶ月にわたる緊張の末、軍にとって激動の時期に辞任した。一方、連邦最高裁判所長官のジョン・G・ロバーツ・ジュニア氏は、珍しい立場にいることに気づいた。それは反対意見である。1953年以来、意見が分かれる訴訟で多数派に加わった回数が他のどの首席判事よりも多いが、今回はそうではなかった。最高裁判事らは、スカリア判事が亡くなった後、彼らの文書を保管することについて非公開の交渉を行っており、ロバーツ裁判所の最終的な記録を見ることは数十年先になるかもしれないことを意味する。

下院共和党は、トランプ政権が再編を進める中で法的闘争に巻き込まれている消費者金融保護局(CFPB)の構造を改革することを目的とした提案を明らかにした。議員らは、中間選挙まで厄介な支出問題を先送りし、政府閉鎖を回避することへの超党派的な熱意を反映して、圧倒的多数の投票でこの法案をトランプ大統領に送付した。内部告発者による報告書は、米国郵政公社が中間選挙を前に急遽使用を開始しようとしている新しいシステムが、数百万通の郵便投票用紙を危険にさらす可能性があるという「重大な懸念」を詳述した。カナダでは、マーク・カーニー首相が、カナダと米国の貿易交渉について「陰口を叩くのをやめる」ようトランプ政権当局者に求めた。彼の率いる自由党が3つの補欠選挙で圧勝し、新しい世論調査では、米国に対する彼の報復関税への強い支持が示唆された。

経済・商品

世界の金利は上昇しており、米国債の金利は自動車ローンや学生ローンから住宅ローンに至るまであらゆるものに影響を与える可能性がある。パキスタンのインフレ率は先月、予想以上に加速し、中東紛争がコスト圧力に拍車をかける恐れがあるため、政策当局者は警戒を続けている。ペルーのインフレ率は8月、予想をやや上回るペースで加速し、電気やガスなどの住宅費と公共料金に押され、約3年ぶりの速いペースとなった。米国の大豆先物は、トランプ政権の再生可能燃料免除の発表がバイオ燃料需要にとって予想よりも強気だったことを受けて、約3年ぶりの高値をつけた。亜鉛は、供給逼迫の兆候により、数ヶ月に及ぶ上昇基調を背景に、4年余りで最高水準に上昇した。金鉱山株は、8月としては数十年ぶりの好成績で締めくくった。ほぼ垂直な上昇は、ワシントンの政策立案者からのメッセージに振り回されてきた投資家の食欲をそそった。セネガルのユーロ債は、政府がG20のコモン・フレームワークに基づく「債務処理」を進めると発表し、IMFとの間で22億ドルの新たな融資プログラムに合意した後、下落した。同国政府は、最近の壊滅的な洪水によりネパールで50億ドルの損害が発生し、これは経済全体の10分の1に相当し、1,000人以上が死亡したと推定している。一方、気候災害は世界に年間4,500億ドルの費用をもたらすと見込まれており、保険会社がリスクを回避しエクスポージャーを削減する中、損失の半分以上は保険でカバーされていない。