Rendemen obligasi AS tetap relatif tidak berubah dalam perdagangan Eropa pagi, karena investor menimbang peluang peningkatan pembelian kembali obligasi jangka panjang dan sanksi baru terhadap Iran. Laporan menunjukkan bahwa Kementerian Keuangan mungkin menggunakan rekening umum yang hampir mencapai 1 triliun dolar untuk membiayai pembelian kembali yang diperluas, setelah pekan sebelumnya pembelian telah meningkat dua kali lipat menjadi lebih dari 4 miliar dollar per operasi dari 2 miliar dollar. „Laporan ini benar-benar menyoroti bahwa [Sekretaris Keuangan Scott Bessent] memiliki lebih banyak alat untuk mengendalikan ujung panjang kurva“, kata ekonom global Jefferies, Mohit Kumar. Namun, defisit yang lebih tinggi dan risiko inflasi membuat Jefferies tetap waspada terhadap obligasi AS jangka panjang.
Investor tetap waspada sebelum simposium tahunan Cadangan Federal Kansas City, di mana diperkirakan Ketua Fed Kevin Warsh akan membahas rencana inflasi. Rendemen obligasi AS 10 tahun tetap stabil pada 4,701%, sementara rendemen 30 tahun tetap stabil pada 5,229%. Rendemen obligasi Jerman Bund 10 tahun naik 0,2 basis poin menjadi 3,254%, dan rendemen gilt Inggris 10 tahun naik 0,2 basis poin menjadi 5,055%. Minyak mentah Brent turun 0,8% menjadi 91,47 dolar per barel.
Bessent mengumumkan sanksi baru terhadap Iran, memperingatan akan balasan bagi negara-negara yang berbisnis dengan bangsa tersebut. „Escaliasi geopolitik menambahkan lapisan kompleksitas baru menuju Jackson Hole“, kata analis senior Danske Bank, Jesper Fjarstedt. Ia mengharapkan Warsh akan menghindari memberikan sinyal kebijakan yang pasti. Ketidakjelasan arah ke depan membuat fungsi respons Fed menjadi tidak biasa tidak pasti, yang berkontribusi terhadap kurva obligasi AS yang lebih tajam, kata manajer portofolio kredit global Algebris, Gabriele Foa. „Hal ini agak bertentangan dengan apa yang Bessent usahakan melalui penurunan rendemen jangka panjang“, kata dia.
Setiap pembelian kembali utang jangka panjang akan meningkatkan profil risiko Kementerian Keuangan AS, kata Kepala Riset Suku Bunga dan Kredit Commerzbank, Christoph Rieger. „Kementerian Keuangan AS akan segera menghadapi tagihan bunga per bulan yang lebih dari 100 miliar dolar“, peringatnya. Upaya jangka panjang perlu diiringi dengan konsolidasi fiskal untuk menjaga rendemen tetap rendah, tambah Padhraic Garvey dari ING, yang menyoroti bahwa meskipun memperbesar ukuran pembelian kembali ujung panjang bisa membantu obligasi jangka panjang, pendanaan melalui rekening umum mungkin tidak memiliki dampak yang signifikan.
Sumber: Wall Street Journal Markets · Diringkas oleh HeadlinesBriefing