美国国债收益率在早盘欧洲交易中基本持平，因投资者权衡增加长期债券回购和对伊朗新制裁的前景。有报道称财政部可能动用其近1万亿美元的一般账户来资助扩大规模的回购，此前一周回购规模已从每次操作20亿美元翻倍至超过40亿美元。杰富瑞全球经济学家Mohit Kumar表示：“该报告确实凸显出财政部长Scott Bessent拥有更多工具来控制收益率曲线长端。”然而，更高的赤字和通胀风险使杰富瑞对长期国债持谨慎态度。
投资者在堪萨斯城联储年会前保持谨慎，届时联储主席Kevin Warsh预计将就通胀计划发表讲话。10年期美国国债收益率基本持平于4.701%，而30年期收益率稳定于5.229%。10年期德国国债收益率上升0.2个基点至3.254%，10年期英国 gilt 收益率上升0.2个基点至5.055%。布伦特原油下跌0.8%至每桶91.47美元。
Bessent宣布对伊朗实施新制裁，警告与该国开展业务的国家将面临报复。“地缘政治升级为即将到来的杰克逊霍尔会议增添了新的复杂性，”丹斯克银行高级分析师Jesper Fjarstedt表示。他预计Warsh将避免发出明确的政策信号。缺乏明确的前瞻性指引使美联储的反应机制异常不确定，导致美国国债曲线趋陡，Algebris全球信用投资组合经理Gabriele Foa如是说。“这在某种程度上与Bessent通过降低长期收益率所试图实现的目标背道而驰，”他补充道。
Commerzbank利率和信用研究主管Christoph Rieger表示，任何长期债务回购都将增加美国财政部的风险状况。“财政部很快将面临每月超过1000亿美元的利息支出，”他警告道。长期措施需要伴随财政紧缩来维持收益率下降，ING的Padhraic Garvey补充道，他指出虽然扩大长端回购规模可能有助于长期债券，但通过一般账户融资可能不会产生实质性影响。
关键实体：公司：ING，杰富瑞，丹斯克银行，Algebris，Commerzbank | 人物：Scott Bessent，Mohit Kumar，Kevin Warsh，Jesper Fjarstedt，Gabriele Foa，Christoph Rieger，Padhraic Garvey | 地点：伊朗，杰克逊霍尔，欧洲交易
常见问题：财政部回购是否会显著影响长期收益率？
根据ING的Padhraic Garvey，关键信息不在于回购如何融资，而在于它们可能再次增加的威胁。虽然扩大长端回购规模可能有助于长期债券，但通过一般账户融资它们未必会产生实质性影响。
来源: Wall Street Journal Markets · 由HeadlinesBriefing整理摘要