Imbal hasil obligasi pemerintah naik tajam pada hari Rabu, didorong oleh data manufaktur yang lebih kuat dari perkiraan yang menunjukkan bahwa perekonomian mungkin memanas lebih cepat dari perkiraan, memberikan tekanan baru pada Federal Reserve untuk menaikkan suku bunga lagi. Imbal hasil surat berharga 10 tahun naik sekitar 0,2 poin persentase menjadi sekitar 5,1 persen, lompatan satu hari terbesarnya sejak proposal tarif Presiden Trump, dan imbal hasil langsung tertinggi sejak persiapan krisis keuangan global.

Kenaikan imbal hasil membebani pasar ekuitas, dengan S&P 500 turun sekitar setengah persen. Treasury 10 tahun telah naik lebih dari satu poin persentase sejak dimulainya perang dengan Iran, mendorong suku bunga hipotek dan suku bunga pinjaman lainnya. Kenaikan ini sebagian dipicu oleh inflasi yang terus-menerus akibat naiknya harga minyak di tengah konflik di Timur Tengah, tetapi sebagian besar didorong oleh ekspektasi pertumbuhan yang meningkat terkait dengan perluasan kecerdasan buatan.

Pekan lalu, Federal Reserve menaikkan suku bunga sebesar seperempat poin persentase, ke kisaran 3,75 persen hingga 4 persen, kenaikan pertama dalam lebih dari tiga tahun. Setelah survei manufaktur, investor meningkatkan ekspektasi kenaikan suku bunga lagi bulan depan menjadi sekitar 75 persen, naik dari 53 persen pada hari Selasa. Hasil lelang yang suram untuk Treasury lima tahun menunjukkan pro dan kontra dari kenaikan suku bunga baru-baru ini, dengan imbal hasil yang lebih tinggi berhubungan dengan pembayaran bunga yang lebih tinggi bagi pemerintah atas tumpukan utangnya sebesar $32 triliun.